基金從業(yè)考試《私募股權(quán)》知識點(diǎn):約型私募基金(1)

2020-03-11 17:07:50        來源:網(wǎng)絡(luò)

  基金從業(yè)考試《私募股權(quán)》知識點(diǎn):約型私募基金(1)

  約型私募基金

  一、基本概念

  也稱為信托型基金,它是由基金經(jīng)理人(即基金管理公司)與代表受益人權(quán)益的信托人(托管人)之間訂立信托契約而發(fā)行受益單位,由經(jīng)理人依照信托契約從事對信托資產(chǎn)的管理,由托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。契約型基金通過發(fā)行受益單位,使投資者購買后成為基金受益人,分享基金經(jīng)營成果。契約型基金的設(shè)立法律性文件是信托契約,而沒有基金章程。基金管理人、托管人、投資人三方當(dāng)事人的行為通過信托契約來規(guī)范。

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部分資料預(yù)覽

  基金管理人:(基金管理公司),是指憑借專門的知識與經(jīng)驗(yàn),運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn),根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定,按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策,謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值,并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。

  基金托管人:又稱基金保管人,是根據(jù)法律法規(guī)的要求,在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。基金托管人是基金持有人權(quán)益的代表,通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任?;鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議。在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報(bào)酬。

  契約型基金依據(jù)其具體經(jīng)營方式又可劃分為兩種類型:

  (1)單位型。它的設(shè)定是以某一特定資本總額為限籌集資金組成單獨(dú)的基金,籌資額滿,不再籌集資金,它往往有一固定期限,到期停止,信托契約也就解除,退回本金與收益。信托契約期限未滿,不得解約或退回本金,也不得追加投資。如香港的單位信托基金就屬于此類。

  (2)基金型。這類基金的規(guī)模和期限都不固定。在期限上,這類基金是無限期的;在資本規(guī)模上,可以有資本總額限制,也可以沒有這種限制?;饐挝粌r(jià)格由單位基金資產(chǎn)凈值、管理費(fèi)及手續(xù)費(fèi)等構(gòu)成,原投資者可以以買價(jià)把受益憑證賣給代理投資機(jī)構(gòu),以解除信托契約抽回資金,也可以賣價(jià)從代理投資機(jī)構(gòu)那里買入基金單位進(jìn)行投資,建立信托契約。

  與公司型基金的區(qū)別:契約型基金的發(fā)展基礎(chǔ)是要有完善的信用制度和成熟發(fā)達(dá)的信托市場,但國內(nèi)在這方面的發(fā)展是不足的。而我國的股份公司制度已經(jīng)有多年的發(fā)展歷史,相對比較成熟,在這種條件下,有利于發(fā)展公司型基金。

  兩種基金形式的根本區(qū)別如下:

  (1)法律依據(jù):契約型基金是依照基金契約組建的,信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù);公司型基金是依照公司法組建的。

  (2)法人資格:契約型基金不具有法人資格,而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。

  (3)資金的性質(zhì):契約型基金的資金是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財(cái)產(chǎn);公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本。

  (4)投資者的地位:契約型基金的投資者購買基金份額后成為基金契約的當(dāng)事人之一,投資者是基金的委托人,即基于對基金管理人的信任,將自己的資金委托給基金管理人管理和營運(yùn),又是基金的受益人,即享有基金的受益權(quán)。公司型基金的投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東,因此,公司型基金的投資者對基金對基金運(yùn)作的影響比契約型基金的投資者大。

  (5)融資渠道:公司型基金由于具有法人資格。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時(shí),可以向銀行借款:契約型基金因不具有法人資格,一般不向銀行借款。

  (6)基金的營運(yùn)依據(jù):契約型基金依據(jù)基金契約營運(yùn)基金,公司型基金依據(jù)投資公司章程營運(yùn)基金。公司型基金像一般的股份公司一樣,除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段,否則公司一般都具有永久性;契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作,契約期滿,基金運(yùn)營也就終止。


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