【11】關(guān)于債券發(fā)行的允許提前償還條款的表述，不正確的是(　)。

　　A.提前償還支付的價(jià)格通常高于面值

　　B.當(dāng)企業(yè)有資金結(jié)余時(shí)，就可提前贖回債券

　　C.給發(fā)行企業(yè)提供了較大融資彈性

　　D.沒(méi)有規(guī)定提前償還條款，在利率下降時(shí)為了減少利息負(fù)擔(dān)，可以提前贖回債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』只有在企業(yè)發(fā)行債券契約中規(guī)定有允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進(jìn)行提前贖回，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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　　【12】下列關(guān)于債券償還原因的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.債券到期

　　B.預(yù)測(cè)未來(lái)利率將要上升

　　C.為了擺脫原債券契約中的過(guò)多限制條款

　　D.為了減少管理費(fèi)用，將多次發(fā)行尚未到期的債券合并管理

　　『正確答案』B

　　『答案解析』預(yù)測(cè)未來(lái)利率下降時(shí)，可以贖回舊債券，發(fā)行新債券，降低利息負(fù)擔(dān)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　【13】長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是(　)。

　　A.利息能節(jié)稅

　　B.籌資彈性大

　　C.籌資費(fèi)用大

　　D.債務(wù)利息高

　　『正確答案』B

　　『答案解析』借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。

　　【14】與公開發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A.發(fā)行成本低

　　B.發(fā)行范圍小

　　C.股票變現(xiàn)性差

　　D.發(fā)行方式靈活性小

　　『正確答案』 ABC

　　『答案解析』不公開發(fā)行股票方式彈性較大，發(fā)行成本低，但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。

　　【15】某公司總股數(shù)200000股，現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一個(gè)交易日股票市價(jià)每股10元，新老股東各認(rèn)購(gòu)50%，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，在增發(fā)價(jià)格為每股8.02元的情況下，老股東和新股東的財(cái)富變化是(　)。

　　A.老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富增加18000元

　　B.老股東財(cái)富增加18000元，新股東財(cái)富減少18000元

　　C.老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富減少18000元

　　D.老股東財(cái)富減少18000元，新股東財(cái)富增加18000元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』增發(fā)后價(jià)格=(10×200000+8.02×20000)/(200000+20000)=9.82(元/股)

　　老股東財(cái)富變化：9.82×(200000+10000)-200000×10-10000×8.02=-18000(元)

　　新股東財(cái)富變化：9.82×10000-10000×8.02=+18000(元)

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