13、
存在通貨膨脹的情況下,下列表述正確的是( )
A、消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量
B、1+r實際=(1+r名義)(1+通貨膨脹率)
C、實際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n
D、名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn),實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)
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14、
估計權(quán)益市場收益率時,關(guān)于時間跨度的選擇下列表述正確的是( )
A、選擇經(jīng)濟繁榮的時期
B、選擇經(jīng)濟衰退的時期
C、選擇較長的時間跨度
D、選擇較短的時間跨度
15、
某股票為固定增長股票,其增長率為2%,剛剛支付的每股股利為3元。假定目前國庫券收益率為4%,平均風險股票的必要收益率為15%,而該股票的β值為0.8,則該股票的價值為( )元
A、27.78
B、24.53
C、26.58
D、28.33
13、正確答案: D
答案解析
如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預測是基于預算年度的價格水平,并消除了通貨膨脹的影響,那么這種現(xiàn)金流量稱為實際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量,稱為名義現(xiàn)金流量,所以選項A不正確;1+r名義=(1+r實際)(1+通貨膨脹率),則選項B不正確;兩者的關(guān)系為:名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n,所以選項C不正確。
14、正確答案: C
答案解析
股票收益率非常復雜多變,影響因素很多,較短的期間所提供的風險溢價比較極端,無法反映平均水平,因此應選擇較長的時間跨度,其中既包括經(jīng)濟繁榮時期,也包括經(jīng)濟衰退時期,要比只用最近幾年的數(shù)據(jù)計算更具代表性。
15、正確答案: D
答案解析
本題的主要考核點是股票價值的計算。股票的必要收益率=4%+0.8×(15%-4%)=12.8%,則該股票的價值=3×(1+2%)/(12.8%-2%)=28.33(元)。
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