二 、多項選擇題

　　1.

　　下列選項中，投資項目的資本成本可以采用公司的資本成本的情形有(　　)。

　　A.公司新的投資項目的經(jīng)營風(fēng)險與公司目前經(jīng)營風(fēng)險相同

　　B.公司新的投資項目資金籌集的資本結(jié)構(gòu)與公司目前資本相同

　　C.公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同

　　D.完美市場下公司新的投資項目的經(jīng)營風(fēng)險與公司目前經(jīng)營風(fēng)險相同

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　　2.

　　資本成本也稱為(　　)。

　　A.必要期望報酬率

　　B.最低可接受的報酬率

　　C.最高期望報酬率

　　D.投資項目的取舍率

　　3.

　　下列因素會導(dǎo)致各公司的資本成本不同的有(　　)。

　　A.經(jīng)營的業(yè)務(wù)

　　B.財務(wù)風(fēng)險

　　C.無風(fēng)險報酬率

　　D.通貨膨脹率

　　4.

　　下列各項屬于公司資本成本用途的有(　　)。

　　A.用于投資決策

　　B.用于籌資決策

　　C.用于營運(yùn)資本管理

　　D.用于企業(yè)價值評估

　　5.

　　市場如果處于完全有效狀態(tài)下，下列因素發(fā)生變化，影響公司加權(quán)平均資本成本的有(　　)。

　　A.利率

　　B.市場風(fēng)險溢價

　　C.資本結(jié)構(gòu)

　　D.投資政策

　　二 、多項選擇題

　　1. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，投資項目的資本成本可以采用公司的資本成本;完美市場下，資本成本不因資本結(jié)構(gòu)的改變而改變，所以資本成本只要經(jīng)營風(fēng)險相同，則即可采用公司的資本成本進(jìn)行計算。

　　2. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　投資人投資一個公司，如果該公司的期望報酬率高于其他等風(fēng)險投資機(jī)會的期望報酬率，他就會投資于該公司，投資人要求的必要報酬率，是他放棄的其他投資機(jī)會中報酬率最高的一個。因此，資本成本也稱為必要期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。

　　3. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　由于公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)不同(經(jīng)營風(fēng)險不同)、資本結(jié)構(gòu)不同(財務(wù)風(fēng)險不同)，因此各公司的資本成本不同。

　　【知識點(diǎn)】 資本成本的概念

　　4. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　公司的資本成本主要用于投資決策、籌資決策、營運(yùn)資本管理、企業(yè)價值評估和業(yè)績評價。

　　5. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　依據(jù)MM(無稅)理論，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的大小。

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