2021年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》備考習(xí)題：價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)，更多關(guān)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊(cè)會(huì)計(jì)師"。

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效年利率的說(shuō)法中，正確的是(　)。

　　A、報(bào)價(jià)利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率

　　B、計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率

　　C、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

　　D、報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

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　　2、甲企業(yè)采用償債基金法計(jì)提折舊。若A設(shè)備的原值為180萬(wàn)元，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為20萬(wàn)元，假定平均利率為8%，則A設(shè)備的年折舊額為(　)萬(wàn)元。已知：(F/A，8%，5)=5.8666，(P/A，8%，5)=3.9927

　　A、27.27

　　B、40.07

　　C、45.08

　　D、30.68

　　3、某公司目前面臨一個(gè)投資機(jī)會(huì)，該項(xiàng)目所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場(chǎng)占有率，利潤(rùn)會(huì)很大，否則利潤(rùn)很小甚至虧本。假設(shè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)情況只有3種：繁榮、正常、衰退，出現(xiàn)的概率分別為0.2、0.5、0.3，期望報(bào)酬率分別為100%、20%、-70%，則下列各項(xiàng)不正確的是(　)。

　　A、該項(xiàng)目期望報(bào)酬率為9%

　　B、該項(xiàng)目方差為0.3589

　　C、該項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)差為59.91%

　　D、該項(xiàng)目變異系數(shù)為3.99

　　4、下列關(guān)于投資組合理論的表述中，不正確的是(　)。

　　A、當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，而收益率仍然是個(gè)別資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均值

　　B、投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，唯一剩下的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、在充分組合的情況下，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于決策是沒有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D、在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)

　　5、某人購(gòu)買一張債券，面值為100元，半年利率為2%，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，期限為5年，則該債券在到期時(shí)利息為(　)元。

　　A、121.90

　　B、20

　　C、120

　　D、21.90

　　6、已知A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差是12%，B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差是20%，兩資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合中A、B的投資比例分別為60%和40%。證券A、B報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.6，則A、B兩資產(chǎn)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為(　)。

　　A、16%

　　B、13.6%

　　C、15.2%

　　D、1.44%

　　7、某人年初存入銀行10000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)息，每年末取出2000元，則最后一次能夠足額(2000元)提款的時(shí)間是(　)。

　　A、第6年末

　　B、第7年末

　　C、第8年末

　　D、第9年末

　　8、下列對(duì)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬表述不正確的是(　)。

　　A、對(duì)于含有兩種證券的組合，投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　B、投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

　　C、當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，投資人的風(fēng)險(xiǎn)反感程度會(huì)影響最 佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的確定

　　D、在一個(gè)充分的投資組合下，一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小

　　9、已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，假設(shè)某投資者除自有資金外還可以按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取得20%的資金，并將其投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M。則投資組合的總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為(　)。

　　A、16.4%和24%

　　B、13.6%和16%

　　C、16.75%和12.5%

　　D、13.65%和25%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后6年每年初流入100元，則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有(　)。

　　A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)

　　B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)

　　C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)

　　D、P=100×[(P/A，i，7)-(P/F，i，1)]

　　2、下列關(guān)于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述中，正確的有(　)。

　　A、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B、充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響而與各證券本身的方差無(wú)關(guān)

　　C、資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

　　D、在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零，說(shuō)明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　3、下列關(guān)于復(fù)利現(xiàn)值的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、復(fù)利現(xiàn)值指未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值

　　B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1/(1+i)n

　　C、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系

　　D、普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

　　4、下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、貨幣時(shí)間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值

　　B、單利是只對(duì)本金計(jì)算利息，而不將以前計(jì)息期產(chǎn)生的利息累加到本金中去計(jì)算利息的一種計(jì)息方法

　　C、復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系

　　D、報(bào)價(jià)利率不包括通貨膨脹因素

　　5、下列關(guān)于利率的期限結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、無(wú)偏預(yù)期理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期，即長(zhǎng)期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

　　B、市場(chǎng)分割理論最大的缺陷在于該理論認(rèn)為不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

　　C、無(wú)偏預(yù)期理論最主要的缺陷是假定資金在長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)之間的流動(dòng)完全自由

　　D、流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為，長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　6、A公司向銀行借入20000元，借款期為3年，每半年的還本付息額為5000元，則借款年名義利率和有效年利率分別為(　)。

　　A、10%

　　B、26%

　　C、21.52%

　　D、27.69%

　　7、影響投資組合期望報(bào)酬率的因素包括(　)。

　　A、單項(xiàng)證券期望報(bào)酬率的方差

　　B、單項(xiàng)證券在全部投資中的比重

　　C、單項(xiàng)證券的期望報(bào)酬率

　　D、兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)

　　參考答案

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 有效年利率=(1+報(bào)價(jià)利率/m)m-1，其中m指的是每年的復(fù)利次數(shù)，1/m指的是計(jì)息期，計(jì)息期小于一年時(shí)，m大于1，所以，計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率。

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 年折舊額=償債基金系數(shù)×固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)原值/年金終值系數(shù)=180/(F/A，8%，5)=180/5.8666=30.68(萬(wàn)元)。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 期望報(bào)酬率=100%×0.2+20%×0.5-70%×0.3=9%;方差=(100%-9%)2×0.2+(20%-9%)2×0.5+(-70%-9%)2×0.3=0.3589;標(biāo)準(zhǔn)差=0.35891/2=59.91%;變異系數(shù)=59.91%/9%=6.66。

　　4、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，既不是指單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，也不是指投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)。

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題中半年復(fù)利一次，5年共計(jì)復(fù)利10次，因此，該債券在到期時(shí)本利和=100×(F/P，2%，10)=100×1.2190=121.90(元)，利息=121.90-100=21.90(元)。所以選項(xiàng)D是答案。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差=(60%×60%×12%×12%+2×60%×40%×12%×20%×0.6+40%×40%×20%×20%)1/2=13.6%

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 先計(jì)算存款時(shí)間。10000=2000×(P/A，10%，n)，(P/A，10%，n)=5，查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知：(P/A，10%，7)=4.8684小于5;(P/A，10%，8)=5.3349大于5，所以，7年<存款時(shí)間<8年，足額(2000元)提款的時(shí)間是第7年年末。

　　8、

　　【正確答案】 C

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 公式“總期望報(bào)酬率=Q×(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率)+(1-Q)×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”中的Q的真正含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例”，本題中，Q=1+20%=120%，(1-Q)=-20%，投資組合的總期望報(bào)酬率=120%×15%-20%×8%=16.4%，投資組合的總標(biāo)準(zhǔn)差=120%×20%=24%。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 “前2年無(wú)流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開始每年年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因此，遞延期m=1，年金個(gè)數(shù)n=6。所以選項(xiàng)B、C正確。因?yàn)?P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以選項(xiàng)D也正確。

　　2、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 貝塔系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。某資產(chǎn)的β系數(shù)小于1，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 普通年金終值系數(shù)=[(1+i)n-1]/i，普通年金現(xiàn)值系數(shù)=[1-(1+i)-n]/i，復(fù)利終值系數(shù)=(1+i)n，因此普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　4、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 報(bào)價(jià)利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的年利率，也叫名義利率，報(bào)價(jià)利率是包含了通貨膨脹的利率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　5、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 無(wú)偏預(yù)期理論最主要的缺陷是假定人們對(duì)未來(lái)短期利率具有確定的預(yù)期;其次，還假定資金在長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)之間的流動(dòng)完全自由。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　6、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 20000=5000×(P/A，i，6)

　　(P/A，i，6)=20000/5000=4

　　查表可得：當(dāng)i為12%時(shí)結(jié)果為4.1114，當(dāng)i為14%時(shí)，結(jié)果為3.8887，使用內(nèi)插法有：

　　用內(nèi)插法：

　　(i-12%)/(14%-12%)=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)

　　解得：i=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)×(14%-12%)+12%=13%，年名義利率=2×13%=26%，有效年利率=(1+13%)^2-1=27.69%。

　　7、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 影響投資組合期望報(bào)酬率的因素有：?jiǎn)雾?xiàng)證券的期望報(bào)酬率和單項(xiàng)證券在全部投資中的比重。

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