2021注冊會計師《財務成本管理》每日一練(10月8日)
2021-10-08 05:32:00 來源：網(wǎng)絡
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假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為80元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格為85元，到期時間6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。無風險利率為每年4%?，F(xiàn)擬建立一個投資組合，包括購進適量的股票以及借入必要的款項，使得6個月后該組合的價值與看漲期權相等。則下列計算結果正確的有()。
A.在該組合中，購進股票的數(shù)量0.4643股
B.在該組合中，借款的數(shù)量為27.31元
C.看漲期權的價值為9.834元
D.購買股票的支出為37.144元
[答案]ABCD
[解析]上行股價=股票現(xiàn)價×上行乘數(shù)=80×1.3333=106.664(元)下行股價=股票現(xiàn)價×下行乘數(shù)=80×0.75=60(元)股價上行時期權到期日價值=上行股價-執(zhí)行價格=106.664-85=21.664(元)股價下行時期權到期日價值=0套期保值比率H=期權價值變化量/股價變化量=(21.664-0)/(106.664-60)=0.4643購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價=0.4643×80=37.144(元)借款=(到期日下行股價×套期保值比率-股價下行時期權到期日價值)/(1+r)=(60×0.4643)/(1+2%)=27.31(元)期權價值=37.144-27.31=9.834(元)
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