2021注會(huì)CPA《財(cái)務(wù)成本管理》章節(jié)習(xí)題:投資項(xiàng)目資本預(yù)算,更多關(guān)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試題,請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊(cè)會(huì)計(jì)師"。
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1[.單選題]對(duì)于多個(gè)投資組合方案,當(dāng)資金總量受到限制時(shí),應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()
A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合
B.累計(jì)會(huì)計(jì)收益率最大的方案進(jìn)行組合
C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合
D.累計(jì)內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合
[答案]A
[解析]當(dāng)投資資本總量有限制時(shí),可根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)的大小排序來(lái)選取項(xiàng)目組合,并根據(jù)組合的投資額與限定的投資總額計(jì)算各組合的凈現(xiàn)值合計(jì),并選擇能產(chǎn)生最大凈現(xiàn)值的組合,選項(xiàng)A正確。
2[.單選題]對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。
A.投資項(xiàng)目的原始投資
B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量
C.投資項(xiàng)目的有效年限
D.投資項(xiàng)目的資本成本
[答案]D
[解析]資本成本是進(jìn)行投資決策時(shí)需要考慮的,但在計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候是不需要考慮的。
3[.單選題]假定以利潤(rùn)為分析對(duì)象,那么下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法中,不正確的是()。
A.敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷選定變量變動(dòng)百分比
B.敏感系數(shù)越小,說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感
C.敏感系數(shù)絕 對(duì)值越大,說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感
D.敏感系數(shù)為負(fù)值,表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反
[答案]B
[解析]“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大,即敏感系數(shù)的絕 對(duì)值越大,但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的,例如:敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較,利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。
4[.多選題]使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本,應(yīng)具備的條件包括()。
A.項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同
B.資本市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效的
C.公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資
D.承認(rèn)資本市場(chǎng)是不完善的
[答案]AC
[解析]資本成本的決定因素是風(fēng)險(xiǎn),如果新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同,則可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本。其中的風(fēng)險(xiǎn)既包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),又包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A意味著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同,選項(xiàng)C意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同。
5[.多選題]下列關(guān)于貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益的表述中,不正確的有()。
A.貝塔資產(chǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B.貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值
C.對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言,貝塔資產(chǎn)大于貝塔權(quán)益
D.根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程,通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”
[答案]CD
[解析]由于貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值,貝塔資產(chǎn)是不含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值。所以,對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言,貝塔權(quán)益大于貝塔資產(chǎn),即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。根據(jù)貝塔權(quán)益確定貝塔資產(chǎn)的過(guò)程,通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”;根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程,通常叫“加載財(cái)務(wù)杠桿”
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