下列關(guān)于證券組合有效邊界的說法中，錯(cuò)誤的有()。

　?、?有效邊界是可行域的上邊界部分

　　Ⅱ.對于無限區(qū)域可行域沒有有效邊界

　?、?有效邊界是可行域的外部邊界

　?、?對于有效區(qū)域可行域，其可行域就是有效邊界

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】D

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　　【答案解析】根據(jù)有效證券組合的定義，有效組合不止1個(gè)，描繪在可行域的圖形中，可行域的上邊界部分，稱為“有效邊界”。對于可行域內(nèi)部及下邊界上的任意可行組合，均可以在有效邊界上找到一個(gè)有效組合比它好。

　　第12題

　　下列關(guān)于資本市場線經(jīng)濟(jì)意義的說法中，正確的有()。

　?、?無風(fēng)險(xiǎn)利率部分是由時(shí)間創(chuàng)造的

　?、?無風(fēng)險(xiǎn)利率部分是對放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償

　?、?風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比

　?、?風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成反比

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】B

　　【答案解析】資本市場線方程對有效組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。有效組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：(1)無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償。(2)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。

　　第13題

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型在資源配置方面的應(yīng)用，下列正確的有()。

　?、?牛市到來時(shí)，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合

　?、?牛市到來時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合

　?、?熊市到來之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合

　?、?熊市到來之際，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】A

　　【答案解析】證券市場線表明，β系數(shù)反映證券或組合對市場變化的敏感性。因此，當(dāng)有很大把握預(yù)測牛市到來時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益。相反，在熊市到來之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。

　　第14題

　　下列關(guān)于現(xiàn)值的說法中，錯(cuò)誤的有()。

　?、?當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低

　?、?當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長，該終值的現(xiàn)值就越高

　?、?在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利計(jì)息的現(xiàn)值

　　Ⅳ.利率為正時(shí)，現(xiàn)值大于終值

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】D

　　【答案解析】選項(xiàng)Ⅱ，根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值公式可知，當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長，該終值的現(xiàn)值就越低;選項(xiàng)Ⅲ，單利現(xiàn)值公式為在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要高于用復(fù)利計(jì)息的現(xiàn)值;選項(xiàng)Ⅳ，利率為正時(shí)，現(xiàn)值小于終值。

　　第15題

　　下列各項(xiàng)中，可以計(jì)算出確切結(jié)果的是()。

　?、?期末年金終值

　?、?期初年金終值

　　Ⅲ.增長型年金終值

　?、?永續(xù)年金終值

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】B

　　【答案解析】永續(xù)年金是一組在無限期內(nèi)金額相等、方向相同、時(shí)間間隔相同、不間斷的現(xiàn)金流。由于永續(xù)年金持續(xù)無限，沒有終止時(shí)間，因此沒有終值。

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