2018年12月證券從業(yè)《證券投資顧問業(yè)務》沖刺題(2)”供考生參考。更多證券從業(yè)資格考試模擬試題請訪問新東方職上網證券從業(yè)資格考試網或微信搜索“職上金融人”。

　　一.單項選擇題(本大題共 40 小題，每小題 0.5 分，共 20 分。只有一個選項符合題目要求)

　　1.根據《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，下列對證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業(yè)務的說法，不正確的是()。

　　A.證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業(yè)務，應當建立客戶回訪機制，明確客戶回訪的程序、內容和要求，并制定專門人員獨立實施

　　B.證券公司、證券投資咨詢機構應當向客戶提供風險揭示書，并由客戶簽收確認

　　C.證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業(yè)務，應當建立客戶投訴處理機制，及時、妥善處理客戶投訴事項

　　D.證券投資顧問可以通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議

　　D【解析】根據《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》第三十二條規(guī)定，證券投資顧問不得通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議。

　　2.根據 F·莫迪利亞尼等家庭生命周期理論，不適合處于家庭成長期的投資人的理財策略是()。

　　A.保持資產的流動性，投資部分期貨型基金

　　B.適當投資債券型基金

　　C.拒絕合理使用銀行信貸工具

　　D.適當投資股票等高成長性產品

　　C【解析】根據 F·莫迪利亞尼等家庭生命周期理論，在家庭成長期，子女教育金需求增加，購房、購車貸款仍保持較高需求，成員收入穩(wěn)定，家庭風險承受能力進一步提升。因此，該階段建議依舊保持資產流動性，并適當增加固定收益類資產，如債券基金、浮動收益類理財產品。

　　3.通常將一定數量的貨幣在兩個時點之間的價值差異稱為()。

　　A.貨幣時間差異

　　B.貨幣時間價值

　　C.貨幣投資價值

　　D.貨幣投資差異

　　B【解析】通常將一定數量的貨幣在兩個時點之間的價值差異稱為貨幣時間價值。貨幣的時間價值是指貨幣在無風險的條件下，經歷一定時間的投資和再投資而發(fā)生的增值，或者是貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值，也被稱為資金時間價值。

　　4.李先生擬在 5 年后用 200 000 元購買一輛車，銀行年復利率為 12%，李先生現在應存入銀行()元。

　　A.120 000

　　B.134 320

　　C.113 485

　　D.150 000

　　C【解析】根據復利計算多期現值公式，可得：PV =FV(1+r)t200 000

　　5.趙先生由于資金寬?？上蚺笥呀璩?200 萬元，甲、乙、丙、丁四個朋友計息方式各有不同，趙先生應該選擇()。

　　A.甲：年利率 15%，每年計息一次

　　B.乙：年利率 14.7%，每季度計息一次

　　C.丙：年利率 14.3%，每月計息一次

　　D.?。耗昀?14%，連續(xù)復利

　　B【解析】當復利期間變得無限小的時候，相當于連續(xù)計算復利，被稱為連續(xù)復利計算。在連續(xù)復利的情況下，計算終值的一般公式是：FV = PV × ? rt。甲的有效年利率為 15%;乙的有效年利率為(1 + 14.7%/4)4 ? 1 = 15.53%;丙的有效年利率為(1 + 14.3%?12)12 ? 1 =

　　15.28%;丁的有效年利率為? 0.14 ? 1 = 15.03%。因為是貸款收益，所以趙先生選擇有效年利率最高的 B 項。

　　6.永續(xù)年金是一組在無限期內金額()、方向()、時間間隔()的現金流。

　　A.相等;不同;相同

　　B.相等;相同;相同

　　C.相等;相同;不同

　　D.不等;相同;相同

　　B【解析】永續(xù)年金是指在無限期內，時間間隔相同、不間斷、金額相等、方向相同的一系列現金流。比如優(yōu)先股，它有固定的股利而無到期日，其股利可視為永續(xù)年金;未規(guī)定償還期限的債券，其利息也可視為永續(xù)年金。

　　7.下列關于β系數說法正確的是(　)。

　　A.β系數的值越大，其承擔的系統(tǒng)風險越小

　　B.β系數是衡量證券系統(tǒng)風險水平的指數

　　C.β系數的值在 0～1 之間

　　D.β系數是證券總風險大小的度量

　　B【解析】β系數衡量的是證券的系統(tǒng)風險，β值越大，證券的系統(tǒng)風險越大;當證券與市場負相關時，β系數為負數。

　　8.下列關于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是(　)。

　　A.證券市場線描述的是無風險資產和任意風險資產形成的資產組合的風險與收益的關系

　　B.資本市場線描述的是由無風險資產和市場組合形成的資產組合的風險與收益的關系

　　C.證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產或者資產組合的預期收益與總風險之間的關系

　　D.資本市場線反映了有效資產組合的預期收益與總風險的關系

　　C【解析】證券市場線與資本市場線都是描述資產或資產組合的期望收益與風險狀況間依賴關系的函數。資本市場線反映的是有效資產組合的期望收益與其全部風險間的依賴關系，證券市場線描述的是任意單一資產或者資產組合的預期收益與系統(tǒng)風險之間的關系，而非與總風險的關系。

　　9. 無風險收益率為 5%，市場期望收益率為 12%的條件下：A 證券的期望收益率為 10%，β系數為 1.1; B 證券的期望收益率為 17%，β系數為 1.2，那么投資者可以買進哪一個證券?()

　　A.A 證券

　　B.B 證券

　　C.A 證券或 B 證券

　　D.A 證券和 B 證券

　　B【解析】根據 CAPM 模型，A 證券：5% + (12% ? 5%) × 1.1 = 12.7%，因為 12.7%>10%，所以 A 證券價格被高估，應賣出;B 證券：5% + (12% ? 5%) × 1.2 = 13.4%，因為 13.4%<17%，所以 B 證券價格被低估，應買進。

　　10.現代組合投資理論認為，有效邊界與投資者的無差異曲線的切點所代表的組合是該投資者的()。

　　A.最大期望收益組合

　　B.最小方差組合

　　C.最優(yōu)證券組合

　　D.有效證券組合

　　C【解析】無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合，相對于其他有效組合來說所在的無差異曲線的位置最高，該有效組合便是使投資者最滿意的有效組合，即投資者的最優(yōu)證券組合。

　　11.客戶信息可以分為定量信息和定性信息，下列對應正確的是()。

　　A.消費支出情況——定性信息

　　B.風險偏好——定性信息

　　C.家庭基本信息——定量信息

　　D.投資經驗——定量信息

　　B【解析】A 項，消費支出情況屬于定量信息;C 項，家庭基本信息屬于定性信息;D 項，投資經驗屬于定性信息。

　　12.按照不同的財富觀對客戶進行分類，下列哪項屬于對揮霍者的描述?()

　　A.量入為出，買東西會精打細算;從不向人借錢，也不用循環(huán)信用;有儲蓄習慣，仔細分析投資方案

　　B.嫌銅臭，不讓金錢左右人生;命運論者，不擔心財務保障;缺乏規(guī)劃概念，不量出不量入

　　C.喜歡花錢的感覺，花的比賺的多;常常借錢或用信用卡循環(huán)額度;透支未來，沖動型消費者

　　D.討厭處理錢的事也不求助專家;不借錢不用信用卡，理財單純化;除存款外不做其他投資，煩惱少

　　C【解析】A 項描述的是儲藏者的特征;B 項描述的是修道士的特征;D 項描述的是逃避者的特征。

　　13.基本分析的重點是()。

　　A.宏觀經濟分析

　　B.公司分析

　　C.區(qū)域分析

　　D.行業(yè)分析

　　B【解析】公司分析是基本分析的重點，無論什么樣的分析報告，最終都要落實在某家公司證券價格的走勢上。如果沒有對發(fā)行證券的公司狀況進行全面的分析，就不可能準確地預測其證券的價格走勢。

　　14.在貨幣政策傳導中，貨幣政策的操作目標()。

　　A.介于貨幣政策中介目標與最終目標之間

　　B.是貨幣政策實施的遠期操作目標

　　C.是貨幣政策工具操作的遠期目標

　　D.介于貨幣政策工具與中介目標之間

　　D【解析】操作指標又稱近期目標，介于貨幣政策工具和中介目標之間。

　　15.美國哈佛商學院教授邁克爾·波特認為，一個行業(yè)內存在著()種基本競爭力量。

　　A.3

　　B.4

　　C.5

　　D.6

　　C【解析】美國哈佛商學院教授邁克爾·波特認為，一個行業(yè)激烈競爭的局面源于其內存的競爭結構。一個行業(yè)內存在著五種基本競爭力量，即潛在進入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內現有競爭者。

　　16.行業(yè)的成長實際上是指()。

　　A.行業(yè)的擴大再生產

　　B.行業(yè)中的企業(yè)越來越多

　　C.行業(yè)的風險越來越小

　　D.行業(yè)的競爭力很強

　　A【解析】根據行業(yè)成長的定義，行業(yè)的成長實際上就是行業(yè)的擴大再生產。成長能力主要體現在生產能力和規(guī)模的擴張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結構的變革能力。

　　17.通常，對公司經營管理能力進行分析時，不需要()。

　　A.對公司所處行業(yè)增長性進行分析

　　B.對公司管理人員工作效率進行分析

　　C.對公司的組織結構進行分析

　　D.對公司業(yè)務人員的創(chuàng)新能力進行分析

　　A【解析】對公司所處行業(yè)增長性進行分析屬于行業(yè)分析。

　　18.目前，上市公司實地調查中最常用的方法是()。

　　A.訪談

　　B.考察

　　C.筆錄

　　D.參與體驗

　　A【解析】訪談是目前上市公司實地調查中最常用的方法。上市公司高級管理人員或投資者關系負責人在接待來訪的研究人員時，通常首先進行企業(yè)相關情況介紹，然后再與調研人員(投資者或研究員)進行對話或就相關提問進行回答。

　　19.關于 MVA，下列說法中錯誤的是()。

　　A.MVA 是股票市值與累計資本投入之間的差額

　　B.MVA 是公司為股東創(chuàng)造或毀壞的財富在資本市場上的體現

　　C.MVA 是從基本面分析得出的企業(yè)在特定時間內創(chuàng)造的價值

　　D.MVA 是市場對公司未來獲得經濟增加值能力的預期反映

　　C【解析】EVA?是從基本面分析得出的企業(yè)在特定一段時間內創(chuàng)造的價值;而 MVA 是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。

　　20.在計算速動比率時需要排除存貨的影響，這樣做最主要的原因之一在于流動資產中()。

　　A.存貨的價格變動較大

　　B.存貨的質量難以保障

　　C.存貨的變現能力最差

　　D.存貨的數量不易確定

　　C【解析】在計算速動比率時，要把存貨從流動資產中排除的主要原因是：(1)在流動資產中，存貨的變現能力最差。(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢，還沒作處理。(3)部分存貨已抵押給某債權人。 4)存貨估價還存在著成本與當前市價相差懸殊的問題。

　　21.某公司 2015 年稅后利潤 201 萬元，所得稅稅率為 25%，利息費用為 40 萬元，則該企業(yè)2015 年已獲利息倍數為()。

　　A.7.70

　　B.8.25

　　C.6.75

　　D.6.45

　　A【解析】已獲利息倍數=利息利潤總額/利息費用=201÷(1?25%)+4040= 7.70。

　　22.反映財務彈性的指標是()。

　　A.全部資產現金回收率

　　B.現金股利保障倍數

　　C.現金流動負債比

　　D.現金到期債務比

　　B【解析】現金股利保障倍數=每股營業(yè)現金凈流量/每股現金股利，該比率越大，說明支付現金股利的能力越強。

　　23.關于 K 線組合，下列表述正確的是()。

　　A.最后一根 K 線的位置越低，越有利于多方

　　B.最后一根 K 線的位置越高，越有利于空方

　　C.越是靠后的 K 線越重要

　　D.越是靠前的 K 線越重要

　　C【解析】無論 K 線的組合多復雜，考慮問題的方式是相同的，都是由最后一根 K 線相對于前面 K 線的位置來判斷多空雙方的實力大小。可見，越是靠后的 K 線越重要。

　　24. V 形是一種典型的價格形態(tài)，()。

　　A.便于普通投資者掌握

　　B.一般沒有明顯的征兆

　　C.與其他反轉形態(tài)相似

　　D.它的頂和底出現兩次

　　B【解析】V 形走勢是一種很難預測的反轉形態(tài)。無論 V 形頂，還是 V 形底的出現，都沒有一個明顯的形成過程，這一點同其他反轉形態(tài)有較大的區(qū)別，故而往往讓投資者感到突如其來，甚至難以置信。因此，V 形并不便于普通投資者掌握。

　　25.移動平均線最常見的使用法則是()。

　　A.威廉法則

　　B.葛蘭威爾法則

　　C.夏普法則

　　D.艾略特法則

　　B【解析】在 MA(移動平均線)的應用上，最常見的是葛蘭威爾(Granvile)的“移動平均線八大買賣法則”。

　　26. 技術分析的理論基礎是()。

　　A.道氏理論

　　B.切線理論

　　C.波浪理論

　　D.K 線理論

　　A【解析】道氏理論是技術分析的理論基礎，許多技術分析方法的基本思想都來自于道氏理論。

　　27.假設其他條件保持不變，則下列關于利率風險的表述，正確的是()。

　　A.資產以固定利率為主，負債以浮動利率為主，則利率上升有助于增加收益

　　B.發(fā)行固定利率債券有助于降低利率上升可能造成的風險

　　C.購買票面利率為 3%的國債，當期資金成本為 2%，則該交易不存在利率風險

　　D.以 3 個月 LIBOR 為參照的浮動利率債券，其債券利率風險增加

　　B【解析】對發(fā)行人來說，發(fā)行固定利率債券固定了每期支付利率，將來即使市場利率上升，其支付的成本也不隨之上升，因而有效地降低了利率上升的風險。A 項，當利率上升時，資產收益固定，負債成本上升，收益減少;C 項，該交易存在基準風險，又稱利率定價基礎風險;D 項以 3 個月 LIBOR 為參照的浮動利率債券，相比于其他債券，債券利率風險降低。

　　28.通常金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越短，并且在到期日之前支付的金額越大，則久期的絕對值()。

　　A.不變

　　B.越高

　　C.越低

　　D.無法判斷

　　C【解析】通常金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經濟價值產生較大的影響，反之則相反。

　　29.()假定投資組合中各種風險因素的變化服從特定的分布(通常為正態(tài)分布)，然后通過歷史數據分析和估計該風險因素收益分布方差―協(xié)方差、相關系數等。

　　A.歷史模擬法

　　B.方差―協(xié)方差法

　　C.壓力測試法

　　D.蒙特卡洛模擬法

　　B【解析】方差―協(xié)方差法假定投資組合中各種風險因素的變化服從特定的分布(通常為正態(tài)分布)，然后通過歷史數據分析和估計該風險因素收益分布方差―協(xié)方差、相關系數等。在選定時間段里組合收益率的標準差將由每個風險因素的標準差、風險因素對組合的敏感度和風險因素間的相關系數通過矩陣運算求得。

　　30.假設某項交易的期限為 125 個交易日，并且只在這段時間占用了所配置的經濟資本，此項交易對應的RAR0C為 4%，則調整為年度比率的RAR0C等于( )。

　　A.6.28%

　　B.7.43%

　　C.7.85%

　　D.8.16%

　　D【解析】如果一筆交易只發(fā)生了幾天，并且只在這幾天中占用了所配置的經濟資本，則需要將 RAR0C調整為年度比率，以便與其他交易的 RAR0C相比較： RAR0CAnnual = (1 +RAR0CT)250?T ? 1 = (1 + 4%)250?125 ? 1 = 8.16%。

　　31.證券公司應至少()對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調整。

　　A.每年

　　B.每季度

　　C.每月

　　D.每半年

　　A【解析】根據《證券公司流動性風險管理指引》證券公司應至少每年對流動性風險限額進行一次評估，必要時進行調整。

　　32.關于債券的特點，下列說法錯誤的是()。

　　A.根據不同的發(fā)行目的，政府債券有不同的期限，從一年至幾十年

　　B.公司發(fā)行債券的目的主要是為了滿足經營需要

　　C.金融債券的期限以中期較為多見

　　D.金融機構發(fā)行債券是金融機構的主動負債

　　A【解析】根據不同的發(fā)行目的，政府債券有不同的發(fā)行期限，從幾個月至幾十年。

　　33.下列不能發(fā)行金融債券的主體是()。

　　A.國有商業(yè)銀行

　　B.政策性銀行

　　C.中國人民銀行

　　D.證券公司

　　C【解析】金融債券是指依法在中華人民共和國境內設立的金融機構法人在全國銀行間債券市場發(fā)行的、按約定還本付息的有價證券，主要包括：(1)政策性金融債券。(2)商業(yè)銀行債券。(3)證券公司債券和債務。(4)保險公司次級債務。(5)財務公司債券等。

　　34.普通股票和優(yōu)先股票是按()分類的。

　　A.股東享有的權利

　　B.股票的格式

　　C.股票的價值

　　D.股東的風險和收益

　　A【解析】按股東享有權利的不同，股票分為普通股票和優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權利、義務中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的權利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權。

　　35.任何金融工具都可能出現價格的不利變動而帶來資產損失的可能性，這是()。

　　A.信用風險

　　B.市場風險

　　C.法律風險

　　D.結算風險

　　B【解析】A 項，信用風險是指交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性;C項，法律風險是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導致損失的可能性;D 項，結算風險是指因交易對手無法按時付款或交割帶來損失的可能性。

　　36.市場時機選擇者()。

　　A.資產組合的貝塔值固定

　　B.資產組合的貝塔值不固定

　　C.資產組合的貝塔值為零

　　D.資產組合的貝塔值牛市時低于熊市時

　　B【解析】一個成功的市場選擇者，能夠在市場處于漲勢時提高其組合的貝塔值，而在市場處于下跌時降低其組合的貝塔值。

　　37.()屬于消極型資產配置策略。

　　A.投資組合保險策略

　　B.恒定混合策略

　　C.買入并持有策略

　　D.動態(tài)資產配置策略

　　C【解析】股票投資策略可分為：(1)主動策略也稱積極策略，即試圖通過尋找被低估或高估的資產類別、行業(yè)、證券或市場擇時來跑贏市場。(2)消極型資產配置策略，可分為簡單型長期持有策略和科學組合型長期持有策略兩種，其中，簡單型長期持有策略以買入并長期持有戰(zhàn)略為主，一旦確定了投資組合，就不再發(fā)生積極的股票買入或賣出行為。

　　38.回歸分析作為有效方法應用在經濟或者金融數據分析中，具體遵循下列步驟，其中順序正確的選項是()。

　　(1)參數估計。

　　(2)模型應用。

　　(3)模型設定。

　　(4)模型檢驗。

　　(5)變量選擇。

　　(6)分析陳述。

　　A.(1)(2)(3)(4)

　　B.(3)(2)(4)(6)

　　C.(3)(1)(4)(2)

　　D.(5)(6)(4)(1)

　　C【解析】回歸分析作為有效方法應用在經濟或者金融數據分析中，具體遵循下列步驟：(1)模型設定。(2)參數估計。(3)模型檢驗。(4)模型應用。

　　39.根據《中華人民共和國保險法》的規(guī)定，健康保險屬于()范圍。

　　A.人壽保險

　　B.責任保險

　　C.人身保險

　　D.意外傷害保險

　　C【解析】A 項，人壽保險包括傳統(tǒng)人壽保險、年金保險、人身保險新型產品，B 項，責任保險包括公眾責任保險、產品責任保險、雇主責任保險、職業(yè)責任保險、環(huán)境責任保險和個人責任保險;C 項，人身保險包括人壽保險、意外傷害保險和健康保險。

　　40. 在控制稅收規(guī)劃方案的執(zhí)行過程中，理財人員下列做法正確的是()。

　　A.當反饋的信息表明客戶沒有按理財從業(yè)人員設計方案的意見執(zhí)行稅收規(guī)劃時，稅收規(guī)劃人應尊重客戶意見，無需提示

　　B.當反饋的信息表明從業(yè)人員設計的稅收規(guī)劃有誤時，從業(yè)人員應及時修訂其設計的稅收規(guī)劃

　　C.當客戶情況中出現新的變化時，從業(yè)人員不應介入并改變稅收規(guī)劃

　　D.稅收規(guī)劃一經實施，從業(yè)人員即履行完義務，無需再了解納稅方案執(zhí)行的情況

　　B【解析】A 項應為當反饋的信息表明客戶沒有按理財從業(yè)人員的設計方案的意見執(zhí)行稅收規(guī)劃時，稅收規(guī)劃人應給予提示，指出其可能產生的后果。C 項應為當客戶情況中出現新的變化時，從業(yè)人員應介入判斷是否改變稅收規(guī)劃。D 項應為稅收規(guī)劃實施后，從業(yè)人員還需要經常、定期地通過一定的信息反饋渠道來了解納稅方案執(zhí)行的情況。反饋渠道可以是稅收規(guī)劃人與客戶保持溝通，比如半年或一年，在一起溝通情況。

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