2021證券從業(yè)《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)習(xí)題：金融衍生工具，更多證券從業(yè)資格考試模擬試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) 證券從業(yè)資格考試網(wǎng)，或微信搜索“職上金融人”。

　　1.按照權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源不同，可將權(quán)證分為( )。

　　A. 股權(quán)類權(quán)證、債券類權(quán)證以及其他權(quán)證

　　B. 認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證

　　C. 認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證

　　D. 平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證

　　【答案】 B

　　【解析 】按照權(quán)證行權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證。按照權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源不同，可分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證。按照持有人權(quán)利的性質(zhì)不同，權(quán)證分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。按照權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值，可分為平價(jià)權(quán)證、價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證。按照權(quán)證持有人行權(quán)的時(shí)間不同，可以將權(quán)證分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。

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　　2.下列關(guān)于金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因，說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A. 金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是投機(jī)

　　B.20 世紀(jì) 80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展

　　C. 金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因

　　D. 新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段

　　【答案】 A

　　【解析 】金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)。利率的升降會(huì)引起證券價(jià)格的反方向變化， 并直接影響投資者的收益。面對(duì)利市、匯市、債市、股市發(fā)生的前所未有的波動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇放大，迫使商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)尋找可以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行套期保值的金融工具，金融期 貨、期權(quán)等金融衍生工具便應(yīng)運(yùn)而生。

　　3.到期時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度的金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是( )。

　　A.Delta 值

　　B.Gamma 值

　　C.Rho 值

　　D.Theta 值

　　【答案】 D

　　【解析 】 Delta值指期權(quán)標(biāo)的證券價(jià)格變化對(duì)期權(quán)價(jià)格影響程度。 Gamma值指期權(quán)標(biāo)的證券價(jià)格變化對(duì) Delta值的影響程度。 Rho值指無風(fēng)險(xiǎn)利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響程度。 Theta值指到期時(shí)間變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度。

　　4.金融期貨交易制度中的逐日盯市制度又稱為( )。

　　A. 每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則

　　B.保證金制度

　　C.無負(fù)債的每日結(jié)算制度

　　D. 集中交易制度

　　【答案】 C

　　【解析 】結(jié)算所實(shí)行無負(fù)債的每日結(jié)算制度，又被稱為 “逐日盯市制度 ”，就是以每種期貨合約在交易日收盤前規(guī)定時(shí)間內(nèi)的平均成交價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)，與每筆交易成交時(shí)的價(jià)格作對(duì)照， 計(jì)算每個(gè)結(jié)算所會(huì)員賬戶的浮動(dòng)盈虧，進(jìn)行隨市清算。

　　5.下列關(guān)于金融衍生工具的說法中，錯(cuò)誤的有( )。

　?、?. 金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格決定基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格

　?、?. 金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念

　　Ⅲ . 金融衍生工具是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品

　?、?. 基礎(chǔ)金融產(chǎn)品不能是金融衍生工具

　　A. Ⅰ 、 Ⅳ

　　B. Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】本題中第 Ⅰ 項(xiàng)，金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng);本題中第 Ⅳ 項(xiàng)，基礎(chǔ)金融產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如債券、股票、銀行定期存款單等)，也包括金融衍生工具。

　　6.下列選項(xiàng)中，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具有( )。

　?、?. 利率互換

　?、?. 信用聯(lián)結(jié)票據(jù)

　?、?. 信用互換

　?、?. 保證金互換

　　A. Ⅰ 、 Ⅲ

　　B. Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　D. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】信用衍生工具是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)，是 20世紀(jì) 90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)以及信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證等信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具。

　　7.下列選項(xiàng)中，屬于金融期貨主要交易制度的有( )。

　?、?. 限倉(cāng)制度

　?、?. 逐日盯市制度

　?、?. 集中交易制度

　　Ⅳ . 有負(fù)債的結(jié)算制度

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】金融期貨的主要交易制度包括：( 1)集中交易制度。( 2)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制。( 3)保證金制度。( 4)結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度。( 5)限倉(cāng)制度。( 6)大戶報(bào)告制度。( 7)每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則。( 8)強(qiáng)行平倉(cāng)制度。( 9)強(qiáng)制減倉(cāng)制度。

　　8.修正的美式期權(quán)也稱為( )。

　　Ⅰ . 百慕大期權(quán)

　?、?. 大西洋期權(quán)

　?、?. 歐式期權(quán)Ⅳ . 互換期權(quán)

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　C. Ⅰ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】修正的美式期權(quán)也被稱為百慕大期權(quán)或大西洋期權(quán)，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

　　9.下列選項(xiàng)中，屬于股權(quán)類產(chǎn)品衍生工具的是( )。

　?、?. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議

　?、?. 股票期權(quán)

　　Ⅲ . 股票指數(shù)期貨Ⅳ . 股票指數(shù)期權(quán)

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C

　　【解析 】股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。遠(yuǎn)期利率協(xié)議屬于利率衍生工具。

　　10.與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為( )。

　?、?. 結(jié)算方式不同

　?、?. 交易對(duì)象不同

　?、?. 交易方式不同

　?、?. 交易目的不同

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 D

　　【解析 】與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為：交易對(duì)象不同;交易目的不同;交易價(jià)格的含義不同;交易方式不同;結(jié)算方式不同。

　　11.關(guān)于金融互換交易，下列說法正確的是( )。

　?、?. 互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易

　?、?. 目前，按名義金額計(jì)算的互換交易已經(jīng)成為最大的衍生交易品種

　　Ⅲ . 互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　Ⅳ . 我國(guó)已經(jīng)啟動(dòng)了股票收益互換業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，可分為貨幣互換、利率互換、權(quán)益互換、信用互換等類別。目前，按名義金額計(jì)算的互換交易已經(jīng)成為最大的衍生交易品種?；Q交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)于 2012年底啟動(dòng)了股票收益互換業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。故以上說法均正確。

　　12.貨幣期權(quán)合約主要以( )為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　Ⅰ . 美元

　?、?. 日元

　?、?. 英鎊

　　Ⅳ . 人民幣

　　A. Ⅰ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】貨幣期權(quán)是指買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時(shí)以約定的匯率購(gòu)買或出售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。貨幣期權(quán)合約主要以美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亞元等為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　13.金融衍生工具的基本特征包括( )。

　?、?. 杠桿性

　　Ⅱ . 跨期性

　?、?. 不確定性

　?、?. 聯(lián)動(dòng)性

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 D

　　【解析 】由金融衍生工具的定義可以看出，它們具有下列四個(gè)顯著特性：跨期性;杠桿性;聯(lián)動(dòng)性;不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。

　　14.可轉(zhuǎn)換債券的雙重選擇權(quán)是指( )。

　?、?. 投資者可自行選擇是否修正轉(zhuǎn)股價(jià)

　　Ⅱ . 轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)

　?、?. 轉(zhuǎn)債發(fā)行人可自行選擇是否修正利率

　?、?. 投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　【答案】 B

　　【解析 】可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)：一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本;另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。

　　15.從基礎(chǔ)工具分類角度，金融衍生工具可以分為( )。

　?、?. 信用衍生工具

　?、?. 股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工

　　具Ⅲ . 貨幣衍生工具

　　Ⅳ . 獨(dú)立衍生工具

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】從基礎(chǔ)工具分類角度，金融衍生工具可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

　　16.按收益保障性分類，可將結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品分為( )。

　?、?. 保證最高收益型

　?、?. 非收益保證型

　　Ⅲ . 保證風(fēng)險(xiǎn)最低型

　?、?. 收益保證型

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ

　　B. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ C. Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C

　　【解析 】按收益保障性分類，結(jié)構(gòu)化金融衍生品可分為收益保證型產(chǎn)品和非收益保證型產(chǎn)品兩大類，其中前者又可進(jìn)一步細(xì)分為本金保障型產(chǎn)品和保證最低收益型產(chǎn)品。

　　17.國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織在 1994年 7月公布的一份報(bào)告中認(rèn)為金融衍生工具還伴隨著( )。

　　Ⅰ . 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　?、?. 信用風(fēng)險(xiǎn)

　?、?. 操作風(fēng)險(xiǎn)

　?、?. 法律風(fēng)險(xiǎn)

　　A. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C

　　【解析 】國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織在 1994年 7月公布的一份報(bào)告中認(rèn)為金融衍生工具還伴隨著以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

　　18.債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約主要包括( )。

　　Ⅰ . 定期存款單

　?、?. 短期債券

　?、?. 商業(yè)票據(jù)

　?、?. 一籃子股票

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ C. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ D. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 A

　　【解析 】債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約主要包括定期存款單、短期債券、長(zhǎng)期債券、商業(yè)票據(jù)等固定收益證券的遠(yuǎn)期合約。

　　19.金融互換可以分為( )。

　　Ⅰ . 貨幣互換

　　Ⅱ . 利率互換

　?、?. 匯率互換

　?、?. 信用違約互換

　　A. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　C. Ⅰ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　D. Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 B

　　【解析 】金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。可分為貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用違約互換等類別。

　　20.期貨交易中的對(duì)沖是指交易者利用期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的特征，在開倉(cāng)和平倉(cāng)的時(shí)候分別做兩筆( )相同但方向相反的交易，并且不進(jìn)行實(shí)物交割，而是以結(jié)清差價(jià)的方式結(jié)束交易的獨(dú) 特交易機(jī)制。

　?、?. 品種

　?、?. 數(shù)量

　?、?. 價(jià)格

　　Ⅳ . 期限

　　A. Ⅲ 、 Ⅳ

　　B. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ

　　C. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅳ

　　D. Ⅰ 、 Ⅱ 、 Ⅲ 、 Ⅳ

　　【答案】 C