中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融專(zhuān)業(yè)》每日一練(8.20)
【單項(xiàng)選擇題】
通常情況下,當(dāng)市場(chǎng)利率(債券預(yù)期收益率)低于債券收益率(息票利率)時(shí),發(fā)債企業(yè)多采用( )。
A.折價(jià)發(fā)行
B.溢價(jià)發(fā)行
C.等價(jià)發(fā)行
D.止損價(jià)發(fā)行
【正確答案】B
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【答案解析】
債券發(fā)行方式——折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行
(1)若市場(chǎng)利率(或債券預(yù)期收益率)高于債券收益率(息票利率)時(shí),債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))低于債券面值,即債券為折價(jià)發(fā)行;
(2)若市場(chǎng)利率(或債券預(yù)期收益率)低于債券收益率(息票利率)時(shí),債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))高于債券面值,即債券為溢價(jià)發(fā)行;
(3)若市場(chǎng)利率(或債券預(yù)期收益率)等于債券收益率(息票利率)時(shí),債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))等于債券面值,即債券為平價(jià)發(fā)行或等價(jià)發(fā)行。
【單項(xiàng)選擇題】
在均衡狀態(tài)下,任何不利用全市場(chǎng)組合,或者不進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的投資組合均位于資本市場(chǎng)線(xiàn)的( )。
A.上方
B.線(xiàn)上
C.下方
D.不確定位置
【正確答案】:C
【答案解析】
在均衡狀態(tài),資本市場(chǎng)線(xiàn)(CML)表示對(duì)所有投資者而言是最好的風(fēng)險(xiǎn)收益組合,任何不利用全市場(chǎng)組合,或者不進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的其他投資組合都位于資本市場(chǎng)線(xiàn)的下方。
【多項(xiàng)選擇題】
關(guān)于金融衍生品的說(shuō)法,正確的有( )。
A.金融衍生品的價(jià)格決定基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格
B.金融衍生品的基礎(chǔ)變量包括利率、匯率、價(jià)格指數(shù)等種類(lèi)
C.基礎(chǔ)金融產(chǎn)品不能是金融衍生品
D.金融衍生品具有高風(fēng)險(xiǎn)性
E.金融衍生品合約中需載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等
【正確答案】:B,D,E
【答案解析】
金融衍生品又稱(chēng)金融衍生工具,是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上,其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。
作為一個(gè)相對(duì)的概念,基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如股票、債券、存單、貨幣等),也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基礎(chǔ)變量種類(lèi)繁多,主要有利率、匯率、通貨膨脹率、價(jià)格指數(shù)、各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格及信用等級(jí)等。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約,合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。
金融衍生品的特征有:杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性及跨期性。
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