中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融專(zhuān)業(yè)》每日一練(8.20)

　　【單項(xiàng)選擇題】

　　通常情況下，當(dāng)市場(chǎng)利率(債券預(yù)期收益率)低于債券收益率(息票利率)時(shí)，發(fā)債企業(yè)多采用(　　)。

　　A.折價(jià)發(fā)行

　　B.溢價(jià)發(fā)行

　　C.等價(jià)發(fā)行

　　D.止損價(jià)發(fā)行

　　【正確答案】B

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　　【答案解析】

　　債券發(fā)行方式——折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、平價(jià)發(fā)行

　　(1)若市場(chǎng)利率(或債券預(yù)期收益率)高于債券收益率(息票利率)時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))低于債券面值，即債券為折價(jià)發(fā)行;

　　(2)若市場(chǎng)利率(或債券預(yù)期收益率)低于債券收益率(息票利率)時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))高于債券面值，即債券為溢價(jià)發(fā)行;

　　(3)若市場(chǎng)利率(或債券預(yù)期收益率)等于債券收益率(息票利率)時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格(購(gòu)買(mǎi)價(jià))等于債券面值，即債券為平價(jià)發(fā)行或等價(jià)發(fā)行。

　　【單項(xiàng)選擇題】

　　在均衡狀態(tài)下，任何不利用全市場(chǎng)組合，或者不進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的投資組合均位于資本市場(chǎng)線(xiàn)的(　　)。

　　A.上方

　　B.線(xiàn)上

　　C.下方

　　D.不確定位置

　　【正確答案】:C

　　【答案解析】

　　在均衡狀態(tài)，資本市場(chǎng)線(xiàn)(CML)表示對(duì)所有投資者而言是最好的風(fēng)險(xiǎn)收益組合，任何不利用全市場(chǎng)組合，或者不進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸的其他投資組合都位于資本市場(chǎng)線(xiàn)的下方。

　　【多項(xiàng)選擇題】

　　關(guān)于金融衍生品的說(shuō)法，正確的有(　　)。

　　A.金融衍生品的價(jià)格決定基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格

　　B.金融衍生品的基礎(chǔ)變量包括利率、匯率、價(jià)格指數(shù)等種類(lèi)

　　C.基礎(chǔ)金融產(chǎn)品不能是金融衍生品

　　D.金融衍生品具有高風(fēng)險(xiǎn)性

　　E.金融衍生品合約中需載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等

　　【正確答案】:B,D,E

　　【答案解析】

　　金融衍生品又稱(chēng)金融衍生工具，是指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。

　　作為一個(gè)相對(duì)的概念，基礎(chǔ)產(chǎn)品不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如股票、債券、存單、貨幣等)，也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基礎(chǔ)變量種類(lèi)繁多，主要有利率、匯率、通貨膨脹率、價(jià)格指數(shù)、各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格及信用等級(jí)等。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。

　　金融衍生品的特征有：杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性及跨期性。

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