A. 5%

　　B. 7.5%

　　C. 8.29%

　　D. 10%

　　【例題 ：?jiǎn)芜x】C

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　　【解析】根據(jù)公式，長(zhǎng)期借款資本成本率=[長(zhǎng)期借款年利息額×(1-所得稅率)]/[長(zhǎng)期借款籌資額×(1-籌資費(fèi)用率)]，計(jì)算如下：

　　①長(zhǎng)期借款年利息額：題目已知“借款的年利率為 11%”，借款 200 萬元，則長(zhǎng)期借款年利息額為 200×11%

　　②企業(yè)所得稅率：題目已知為 25%

　?、坶L(zhǎng)期借款籌資額：即借款本金為 200 萬元

　?、荛L(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率：題目已知為 0.5%

　　⑤長(zhǎng)期借款資本成本率=[200×11%×(1-25%)]/[200×(1-0.5%)]=8.29%，故選 C。

　　【例題 ：?jiǎn)芜x】某公司發(fā)行面值 100 元、期限 5 年、票面利率為 12%的長(zhǎng)期債券。債券的票面金額是2000 萬元，企業(yè)按溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)為 2200 萬元，籌資費(fèi)用率為 2%，公司所得稅率為 25%。則公司發(fā)行該債券的資本成本為( )：

　　A. 6.23%

　　B. 8.35%

　　C. 9.35

　　D. 10.08%

　　【例題 ：?jiǎn)芜x】B

　　【解析】根據(jù)公式，債券資本成本率=[債券每年支付利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資額×(1-籌資費(fèi)用率)]，計(jì)算如下：

　　①債券每年支付的利息：因題目已知“債券的票面金額為 2000 萬元，票面利率為 12%”，故債券每年支付的利息為 2000×12%

　?、谄髽I(yè)所得稅率：題目已知為 25%

　?、蹅I資額：按發(fā)行價(jià)格確定，即 2200 萬元

　?、軅I資費(fèi)用率：題目已知 2%

　?、輦Y本成本率=[2000×12%×(1-25%)]/[2200×(1-2%)]=8.35%，故選 B。

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