【單選題】根據(jù)每股利潤(rùn)分析法，當(dāng)公司實(shí)際的息稅前利潤(rùn)小于息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)時(shí)，公司宜選擇( )籌資方式。

　　A.報(bào)酬波動(dòng)型

　　B.報(bào)酬非固定型

　　C.報(bào)酬固定型

　　D.報(bào)酬遞減型

　　答案：B

　　解析：考察每股利潤(rùn)分析法的決策規(guī)則，當(dāng)實(shí)際EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)選擇固定型的籌資方式;當(dāng)實(shí)際EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇報(bào)酬非固定型的籌資方式。

　　【案例分析】某上市公司2014年的營(yíng)業(yè)額為8億元，息稅前利潤(rùn)為2.2億元，公司的資產(chǎn)總額為24億元，負(fù)債總額為16億元，債務(wù)年利息額為1.1億元。公司計(jì)劃2015年對(duì)外籌資3億元投資一個(gè)新項(xiàng)目，籌資安排初步確定為發(fā)行股票籌資1億元，從銀行貸款2億元。經(jīng)過(guò)估算，發(fā)行股票的資本成本率為15%，銀行貸款的資本成本率為7%。

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　　【單選題】該公司2014年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。

　　A.1.0

　　B.1.3

　　C.1.5

　　D.2.0

　　答案：D

　　【單選題】根據(jù)初步籌資安排，3億元籌資的綜合資本成本率為( )。

　　A.7.55%

　　B.8.63%

　　C.9.67%

　　D.11.00%

　　答案：C

　　【單選題】資本成本理論及杠桿理論綜合起來(lái)研究的目的是( )。

　　A.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　B.獲取營(yíng)業(yè)杠桿利益

　　C.規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.降低代理成本

　　答案：A

　　解析：資本成本理論的目的是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

　　【多選題】資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括( )。

　　A.籌資費(fèi)用

　　B.利息費(fèi)用

　　C.用資費(fèi)用

　　D.財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　E.管理費(fèi)用

　　答案：AC

　　解析：資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用。用資費(fèi)用是經(jīng)常性的;籌資費(fèi)用是籌資時(shí)一次性全部支付的。

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