中級會計(jì)2021年財(cái)務(wù)管理答疑:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),大家快來看看吧!
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甲公司正在進(jìn)行籌資方案的選擇,預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn),則應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。( )
對
錯(cuò)
【正確答案】:N
【答案解析】:當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí),應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案,反之亦然。
提問:
為什么選擇財(cái)務(wù)杠桿大呢?
回復(fù):
因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率,在息稅前利潤變動率相同的情況下,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,意味著每股收益變動率越大,而在每股收益無差別點(diǎn)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不同的方案的每股收益是相同的,所以,當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)(即息稅前利潤增長率相同時(shí)),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大的方案的每股收益增長率大一些,增長之后的每股收益也大一些,因此,應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大的方案;反之,當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)(即息稅前利潤降低率相同時(shí)),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小的方案的每股收益降低率小一些,降低之后的每股收益大一些,因此,應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小的方案。
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