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　　【例題-單選題】某公司發(fā)行優(yōu)先股籌資3 000萬元，固定股息率為7.76%，籌資費用率為3%，所得稅稅率25%，則公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本為(　)。

　　A.8%

　　B.6%

　　C.7.76%

　　D.5.82%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』優(yōu)先股資本成本=3 000×7.76%/[3 000×(1-3%)]=8%

　　【例題-單選題】某公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均收益率為10%，則普通股的資本成本為(　)。

　　A.16%

　　B.18%

　　C.20%

　　D.24%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

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　　【例題-多選題】根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是(　)。

　　A.應(yīng)付票據(jù)

　　B.長期負(fù)債

　　C.短期借款

　　D.短期融資券

　　E.現(xiàn)金

　　F.存貨

　　G.應(yīng)收賬款

　　『正確答案』AEFG

　　『答案解析』在銷售百分比法下，假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，經(jīng)營資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等;經(jīng)營負(fù)債項目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

　　【例題-單選題】某公司2019年預(yù)計營業(yè)收入為50 000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2019年內(nèi)部資金來源的金額為(　)。

　　A.2 000萬元

　　B.3 000萬元

　　C.5 000萬元

　　D.8 000萬元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』預(yù)測期內(nèi)部資金來源=預(yù)測期銷售收入×預(yù)測期銷售凈利率×(1-股利支付率)=50 000×10%×(1-60%)=2 000(萬元)。所以，選項A正確。

　　【例題-多選題】下列各項中：

　　(1)屬于資金占用費的是(　);

　　(2)屬于籌資費用的是(　)。

　　A.融資租賃的資金利息

　　B.銀行借款的手續(xù)費

　　C.債券的利息費用

　　D.優(yōu)先股的股利支出

　　E.借款公證費用

　　F.債券發(fā)行費用

　　『正確答案』(1)ACD;(2)BEF

　　『答案解析』在資金籌集過程中，要發(fā)生發(fā)行費、借款手續(xù)費、證券印刷費、公證費、律師費等費用，這些屬于籌資費用;在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、股利支出、融資租賃的資金利息等費用，這些屬于占用費用。

　　【例題-多選題】(2019年)平均資本成本計算涉及對個別資本的權(quán)重選擇問題，對于有關(guān)價值權(quán)數(shù)的說法，正確的有(　)。

　　A.賬面價值權(quán)數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性

　　B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)

　　C.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策

　　D.市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』目標(biāo)價值權(quán)數(shù)的確定一般以現(xiàn)時市場價值為依據(jù)，選項B的說法不正確。

　　【例題-判斷題】(2015年)資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資收益率的最低標(biāo)準(zhǔn)。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要求，通常用資本成本率表示。

　　【例題-判斷題】(2019年)留存收益在實質(zhì)上屬于股東對企業(yè)的追加投資，因此留存收益資金成本的計算也應(yīng)像普通股籌資一樣考慮籌資費用。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤形成的，是一種所有者權(quán)益，其實質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。企業(yè)利用留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用。

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