2020中級會計財務(wù)管理考試試題|答案(11)，更多關(guān)于中級會計職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　1.【單選題】某企業(yè) 2019 年資產(chǎn)平均占用額為 1687.5 萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分62.5 萬元，因為市場行情變差，預(yù)計 2020 年銷售將下降 10%，但資金周轉(zhuǎn)加速 4%。根據(jù)因素分析法預(yù)測 2020 資金需要量為(　　)萬元。

　　A.1579.5

　　B.1314.14

　　C.1404

　　D.1458

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　　2.【單選題】采用銷售百分比法預(yù)測資金需求量時，下列各項中，屬于非敏感性項目的是(　　)。

　　A.現(xiàn)金

　　B.存貨

　　C.長期借款

　　D.應(yīng)付賬款

　　3.【單選題】某公司 2016～2020 年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)(單位：萬元)分別為(800，18)、(760，19)、(900，20)、(1000，22)、(1100，21)，運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是(　　)。

　　A.(760，19)和(1000，22)

　　B.(800，18)和(1100，21)

　　C.(760，19)和(1100，21)

　　D.(800，18)和(1000，22)

　　4.【單選題】下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是(　　)。

　　A.發(fā)行債券

　　B.發(fā)行優(yōu)先股

　　C.發(fā)行短期票據(jù)

　　D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

　　5.【多選題】下列各項費用中，屬于籌資費的有(　　)。

　　A.借款手續(xù)費

　　B.公司債券的發(fā)行費

　　C.股利

　　D.借款利息

　　6.【多選題】下列各項中，會導(dǎo)致公司資本成本降低的有(　　)。

　　A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率降低

　　B.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險低，財務(wù)風(fēng)險小

　　C.資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低

　　D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長

　　7.【單選題】計算下列籌資方式的資本成本時需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是( )。

　　A.留存收益資本成本

　　B.債務(wù)資本成本

　　C.普通股資本成本

　　D.優(yōu)先股資本成本

　　8.【判斷題】因為公司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。(　　)

　　9.【判斷題】由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。( )

　　10.【判斷題】在計算加權(quán)平均資本成本時，采用市場價值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時資本成本。(　　)

　　11.【多選題】在計算平均資本成本時，可以以(　　)為基礎(chǔ)計算資本權(quán)重。

　　A.市場價值

　　B.目標(biāo)價值

　　C.賬面價值

　　D.邊際價值

　　12.【判斷題】某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2，預(yù)計息稅前利潤將增長 10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長 20%。(　　)

　　13.【多選題】下列措施中，可以降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的有(　　)。

　　A.增加產(chǎn)品銷售量

　　B.降低利息費用

　　C.降低變動成本

　　D.提高固定成本水平

　　14.【判斷題】一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿;在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，企業(yè)籌資主要依靠股權(quán)資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。(　　)

　　15.【單選題】有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，均衡的資本結(jié)構(gòu)要平衡股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本二者的關(guān)系，這種理論是(　　)。

　　A.代理理論

　　B.權(quán)衡理論

　　C.MM 理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　16.【單選題】在信息不對稱和逆向選擇的情況下，根據(jù)優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應(yīng)該是(　　)。

　　A.普通股、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、公司債券

　　B.普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券

　　C.公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、普通股

　　D.公司債券、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、普通股

　　17.【判斷題】平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。(　　)

　　18.【單選題】下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中，錯誤的是(　　)。

　　A.最佳資本結(jié)構(gòu)在理論上是存在的

　　B.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是提高企業(yè)價值

　　C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結(jié)構(gòu)最佳

　　D.企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)長期固定不變

　　19.【單選題】下列各種財務(wù)決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)和風(fēng)險因素的是(　　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)法

　　B.每股收益分析

　　C.公司價值分析法

　　D.平均資本成本比較法

　　1.【答案】C

　　【解析】2020 年資金需要量=(1687.5-62.5)×(1-10%)×(1-4%)=1404(萬元)。

　　2.【答案】C

　　【解析】敏感性負(fù)債是指隨銷售收入變動而變動的經(jīng)營性短期債務(wù)，長期借款屬于籌資性的長期債務(wù)，不包括在內(nèi)，所以選項C正確。

　　3.【答案】C

　　【解析】高低點法選取最高點和最低點是以業(yè)務(wù)量(銷售收入)為標(biāo)準(zhǔn)的

　　4.【答案】D

　　【解析】占用費是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要資金的占用費，選項 D 正確。

　　5.【答案】AB

　　【解析】籌資費，是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，如向銀行支付的借款手續(xù)費，因發(fā)行股票、公司債券而支付的發(fā)行費等。

　　6.【答案】AB

　　【解析】資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高，選項 C 錯誤;企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高，選項 D 錯誤。

　　7.【答案】B

　　【解析】利息費用在稅前支付，可以起抵稅作用，所以需要考慮所得稅稅率。而普通股股利和優(yōu)先股股利都是用稅后凈利潤支付的，所以選項A、C、D不考慮企業(yè)所得稅因素。

　　8.【答案】×

　　【解析】投資者投資于股票的風(fēng)險較高，所以要求相應(yīng)較高的報酬率，從企業(yè)成本開支的角度來看，支付債務(wù)的利息還可以抵稅，所以普通股股票資本成本會高于債務(wù)的資本成本。

　　9.【答案】×

　　【解析】留存收益屬于股權(quán)籌資方式，其計算與普通股成本相同，只是不考慮籌資費用。一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。

　　10.【答案】×

　　【解析】市場價值權(quán)數(shù)以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù)，能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平。但現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來的籌資決策。

　　11.【答案】ABC

　　【解析】計算平均資本成本時，可以選擇的各種資金在總資金中所占比重的方法有：賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。

　　12.【答案】×

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷量變動率=2，則銷量變動率=息稅前利潤變動率/2=10%/2=5%。

　　13.【答案】AC

　　【解析】站在企業(yè)總體的角度分析。增加產(chǎn)品銷量，降低變動勸成本，會增加企業(yè)的盈利，降低經(jīng)營風(fēng)險，選項 A、C 正確;利息費用與經(jīng)營風(fēng)險無關(guān)，選項 B 錯誤;提高固定成本，降低了企業(yè)的盈利，增加經(jīng)營風(fēng)險，選項 D 錯誤。

　　14.【答案】×

　　【解析】一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿;在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿。

　　15.【答案】A

　　【解析】代理理論認(rèn)為，均衡的資本結(jié)構(gòu)要平衡股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本二者的關(guān)系。

　　16.【答案】C

　　【解析】優(yōu)序融資理論認(rèn)為，融資順序是：先內(nèi)部再外部，先債務(wù)再權(quán)益。

　　17.【答案】√

　　【解析】平均資本成本比較法，是選擇各方案中平均資本成本率最低的方案，這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。

　　18.【答案】D

　　【解析】從理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動，動態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難，選項D的說法錯誤。

　　19.【答案】C

　　【解析】每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以選項 C 正確。

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