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　　【例題·多項選擇題】

　　下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的MM理論的表述中，正確的有(　)。

　　A.依據(jù)無稅MM理論，企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響

　　B.依據(jù)有稅MM理論，有負債企業(yè)價值低于同一風險等級的無負債企業(yè)價值

　　C.依據(jù)無稅MM理論，有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大

　　D.依據(jù)有稅MM理論，有負債企業(yè)的股權(quán)成本受企業(yè)所得稅稅率的影響

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』依據(jù)無稅MM理論，企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)影響，有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大而增大，選項AC的表述正確;依據(jù)有稅MM理論，有負債企業(yè)價值等于同一風險等級的無負債企業(yè)價值加上賦稅節(jié)余的價值，選項B的表述錯誤;依據(jù)有稅MM理論，有負債企業(yè)的股權(quán)成本中的風險收益部分取決于債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率，選項D的表述正確。

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　　【例題·多項選擇題】

　　甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5;乙公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。若兩家公司的銷售額均增長10%，則下列表述中，正確的有(　)。

　　A.甲、乙兩個公司的息稅前利潤增幅相同

　　B.甲、乙兩個公司的每股收益增幅相同

　　C.甲公司息稅前利潤的增幅大于乙公司

　　D.甲公司每股收益的增幅大于乙公司

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』若銷售增長10%，甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，其息稅前利潤增長20%，乙公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，其息稅前利潤增長15%，選項A的表述錯誤、選項C的表述正確;甲乙兩家公司的總杠桿系數(shù)均等于3，若銷售增長10%，每股收益都增長30%，選項B的表述正確、選項D的表述錯誤。

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