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　　【例-2017 單選題】下列各項中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是(　　)。

　　A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　C.償債基金系數(shù)

　　D.資本回收系數(shù)

　　【答案】C

　　【解析】“年終償債”，普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項 C 正確。

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　　【例-2013 單選題】已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則 6 年期、折現(xiàn)率為 8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是( )。

　　A.2.9927

　　B.4.2064

　　C.4.9927

　　D.6.2064

　　【答案】C

　　【解析】預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)=(P/A，8%，6)×(1+8%)=4.9927，選項 C 是答案。

　　【例-2017 單選題】某企業(yè)向金融機構(gòu)借款，年名義利率為 8%，按季度計息，則年實際利率為( )。

　　A.9.6%

　　B.8.24%

　　C.8.00%

　　D.8.32%

　　【答案】B

　　【解析】實際利率=(1+r/m)m-1=(1+8%/4)4-1=8.24%。

　　【例-2016 判斷題】公司年初借入資金 100 萬元，第 3 年年末一次性償還本息 130 萬元，則該筆借款的實際年利率小于 10%。( )

　　【答案】√

　　【解析】如果不考慮復(fù)利，即利息只由本金產(chǎn)生，該筆借款的利率=(130-100)/3=10%，在考慮復(fù)利，即利息也產(chǎn)生利息時，實際利率要低于 10%。

　　【例-2018 單選題】已知銀行存款利率為 3%，通貨膨脹率為 1%，則實際利率為( )。

　　A.1.98%

　　B.3%

　　C.2.97%

　　D.2%

　　【答案】A

　　【解析】實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1=(1+3%)/(1+1%)-1=1.98%。

　　【例-2016 單選題】甲公司投資一項證券資產(chǎn)，每年年末都能按照 6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貨膨脹率為 2%，則該證券資產(chǎn)的實際利率為(　　)。

　　A.3.88%

　　B.3.92%

　　C.4.00%

　　D.5.88%

　　【答案】B

　　【解析】實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%。

　　【例-2019 單選題】已知當(dāng)前市場的純利率為 1.8%，通貨膨脹補償率為 2%，若某證券資產(chǎn)的風(fēng)險收益率為 4%，則該資產(chǎn)的必要收益率為(　　)

　　A.8%

　　B.7.8%

　　C.9.6%

　　D.9.8%

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率=1.8%+2%+4%=7.8%。

　　【例-2018 單選題】某項目的期望投資收益率為 14%，風(fēng)險收益率為 9%，收益率的標準差為 2%，則該項目收益率的標準差率為(　　)。

　　A.0.29%

　　B.22.22%

　　C.14.29%

　　D.0.44%

　　【答案】C

　　【解析】標準差率=標準差/期望收益率=2%/14%=14.29%。

　　【例-2018 判斷題】標準差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險比較，標準差率越大，表明風(fēng)險越大。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】方差和標準差作為絕 對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。對于期望值不同的決策方案，只能借助于標準差率這一相對數(shù)值，標準差率越大，風(fēng)險越大;反之，標準差率越小，風(fēng)險越小。

　　【例-2016 多選題】下列指標中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險的有(　　)。

　　A.方差

　　B.標準差

　　C.期望值

　　D.標準離差率

　　【答案】ABD

　　【解析】選項 A、B、D 衡量風(fēng)險，選項 C 反映收益的平均值，不能衡量風(fēng)險。

　　【例-2018 單選題】某公司購買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財產(chǎn)保險公司進行了投保，則該公司采取的風(fēng)險對策是(　　)。

　　A.規(guī)避風(fēng)險

　　B.接受風(fēng)險

　　C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險

　　D.減少風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)以一定代價，采取某種方式將風(fēng)險損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)的方式，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險，如向?qū)I(yè)性保險公司投保等。

　　【例-2013 單選題】下列各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是(　　)。

　　A.業(yè)務(wù)外包

　　B.多元化投資

　　C.放棄虧損項目

　　D.計提資產(chǎn)減值準備

　　【答案】A

　　【解析】轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指企業(yè)將風(fēng)險損失轉(zhuǎn)嫁給他人，選項 A 是風(fēng)險轉(zhuǎn)移。選項 B：減少風(fēng)險;選項 C：規(guī)避風(fēng)險;選項 D：接受風(fēng)險。

　　【例-2019 判斷題】兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)關(guān)系時，兩項資產(chǎn)的組合可以最大限度的抵消非系統(tǒng)風(fēng)險。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】只有在完全正相關(guān)的情況下，投資組合才不會抵消非系統(tǒng)風(fēng)險。相關(guān)系數(shù)越小，抵消非系統(tǒng)風(fēng)險的程度越大，當(dāng)兩項資產(chǎn)的收益率完全負相關(guān)時，兩項資產(chǎn)的風(fēng)險可以充分的相互抵消，甚至完全消除。這樣的組合能夠最大限度的降低風(fēng)險。

　　【例-2019 判斷題】證券組合的風(fēng)險水平不僅與組合中各證券的收益率標準差有關(guān)，而且與各證券收益率的相關(guān)程度有關(guān)。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】證券資產(chǎn)組合的標準差(即風(fēng)險)與單項資產(chǎn)收益率的標準差、資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度都有關(guān)系。

　　【例-2018 判斷題】企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無法收回其本金的風(fēng)險，這種風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，破產(chǎn)風(fēng)險是指在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時投資者無法收回應(yīng)得權(quán)益的可能性，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。

　　【例-2018 多選題】下列風(fēng)險中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的有(　　)。

　　A.經(jīng)營風(fēng)險

　　B.利率風(fēng)險

　　C.政治風(fēng)險

　　D.財務(wù)風(fēng)險

　　【答案】AD

　　【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，所以選項 A、D 正確。選項 B、C 是系統(tǒng)風(fēng)險，即影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險。

　　【例-2018 單選題】若兩項證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為 0.5，則下列說法正確的是(　　)。

　　A.兩項資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性

　　B.無法判斷兩項資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性

　　C.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險

　　D.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】相關(guān)系數(shù)為 0.5 時，表明兩項證券資產(chǎn)收益率正相關(guān)，所以選項 A、B 錯誤。當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于 1 時，證券資產(chǎn)的組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險，而系統(tǒng)風(fēng)險是不可分散的風(fēng)險，選項 C 正確、選項 D 錯誤。

　　【例-2019 單選題】關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，下列表述錯誤的是(　　)。

　　A.在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.若證券組合中各證券收益率之間負相關(guān)，則該組合能分散非系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險，不能通過證券組合予以消除

　　D.某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案】A

　　【解析】β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，選項 A 的說法錯誤。

　　【例-2015 單選題】當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于 0 時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是(　　)。

　　A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

　　B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　【答案】B

　　【解析】β系數(shù)表示資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險相當(dāng)于市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的倍數(shù)，因此，β系數(shù)大于0，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向變動，選項 B 正確;但無法判斷資產(chǎn)收益率的變動幅度與市場平均收益率變動幅度的大小關(guān)系，選項 A、C、D 錯誤。

　　【例-2014 多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有( )。

　　A.β值恒大于 0

　　B.市場組合的β值恒等于 1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案】BC

　　【解析】極個別資產(chǎn)的β系數(shù)為負數(shù)，表明這類資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，選項 A 錯誤;β系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險的大小，選項 D 錯誤。

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