2021中級會計師《財務(wù)管理》練習(xí)題(6),更多關(guān)于中級會計職稱考試試題,請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ,或微信搜索“職上中級會計師”。
【例題·多項選擇題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,下列關(guān)于β系數(shù)的說法中,正確的有( )。
A.β值恒大于0
B.市場組合的β值恒等于1
C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險
D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險
『正確答案』BC
『答案解析』極個別資產(chǎn)的β系數(shù)為負(fù)數(shù),表明這類資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反,所以,選項A錯誤。β系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險的大小,所以選項D錯誤。
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【例題·單項選擇題】(2020年)某資產(chǎn)的必要收益率為R,β系數(shù)為1.5,市場收益率為10%,假設(shè)無風(fēng)險收益率和β系數(shù)不變,如果市場收益率為15%,則資產(chǎn)收益率為( )。
A.R+7.5%
B.R+12.5%
C.R+10%
D.R+5%
『正確答案』A
『答案解析』在無風(fēng)險收益率不變的條件下,市場收益率提高5%,則市場風(fēng)險溢酬也提高5%;在β系數(shù)不變的條件下,該資產(chǎn)的風(fēng)險收益率提高1.5×5%=7.5%;在無風(fēng)險收益率不變的條件下,該資產(chǎn)的風(fēng)險收益率提高7.5%,則該資產(chǎn)的必要收益率比原先提高7.5%。
【例題·多項選擇題】關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型,下列說法正確的有( )。
A.該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實際收益率
B.該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)
C.該模型解釋了風(fēng)險收益率的決定因素和度量方法
D.該模型反映了系統(tǒng)性風(fēng)險對資產(chǎn)必要收益率的影響
『正確答案』ACD
『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型公式中,R表示某資產(chǎn)的必要收益率,因此選項A的說法正確;資本資產(chǎn)定價模型中的資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn),所以選項B的說法不正確;資本資產(chǎn)定價模型,風(fēng)險收益率=貝塔系數(shù)×市場風(fēng)險溢酬,其中,貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險,因此選項C、D的說法正確。
【例題·多項選擇題】 下列各項中,一般屬于酌量性固定成本的有( )。
A.新產(chǎn)品研發(fā)費
B.廣告費
C.職工培訓(xùn)費
D.設(shè)備折舊費
『正確答案』ABC
『答案解析』酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如:廣告費、職工培訓(xùn)費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等。選項 D 屬于約束性固定成本。
【例題·單項選擇題】企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于( )。
A.酌量性變動成本
B.酌量性固定成本
C.技術(shù)性變動成本
D.約束性固定成本
『正確答案』C
『答案解析』技術(shù)性變動成本是指由技術(shù)或設(shè)計關(guān)系所決定的變動成本。如生產(chǎn)一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等,這種成本只要生產(chǎn)就必 然會發(fā)生,如果不生產(chǎn),則不會發(fā)生。直接材料成本屬于技術(shù)性變動成本。
【例題·多項選擇題】在一定期間及特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),關(guān)于成本與業(yè)務(wù)量關(guān)系,下列說法正確的有( )。
A.變動成本總額隨業(yè)務(wù)量的增加而增加
B.單位固定成本隨業(yè)務(wù)量的增加而降低
C.固定成本總額隨業(yè)務(wù)量的增加而增加
D.單位變動成本隨業(yè)務(wù)量的增加而降低
『正確答案』AB
『答案解析』變動成本的基本特征是:在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),變動成本總額因業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動,但單位變動成本不變,選項A的說法正確,選項D的說法不正確。固定成本的基本特征是:在一定期間及特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),固定成本總額不因業(yè)務(wù)量的變動而變動,但單位固定成本會與業(yè)務(wù)量的增減成反方向變動,選項B的說法正確,選項C的說法不正確。
【例題·單項選擇題】某企業(yè)根據(jù)過去一段時間內(nèi)的業(yè)務(wù)量和混合成本材料,應(yīng)用最小二乘法原理,尋求最能代表二者關(guān)系的函數(shù)表達式,據(jù)以對混合成本進行分解,則該企業(yè)所采用的混合成本分解方法是( )。
A.高低點法 B.賬戶分析法
C.回歸分析法 D.技術(shù)測定法
『正確答案』C
『答案解析』回歸分析法是根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料,應(yīng)用最小二乘法原理,算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線,借以確定混合成本中固定成本和變動成本的方法。
【例題·計算分析題】資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為27.9%;資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%,標(biāo)準(zhǔn)差率為1.2。投資者張某決定將其個人資金投資于資產(chǎn)組合M和N中,張某期望的最低收益率為16%。
要求:
(1)計算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率。
(2)判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風(fēng)險更大。
(3)為實現(xiàn)其期望的收益率,張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少?
『正確答案』
(1)資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%÷18%=1.55
(2)資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)差率1.55大于資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)差率1.2,說明資產(chǎn)組合M的風(fēng)險更大。
(3)假設(shè)投資資產(chǎn)組合M的比例為W,依據(jù)資料,有:
W×18%+(1-W)×13%=16%
解得:W=60%,即張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%。
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