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　　1、下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是()。

　　A.通貨膨脹加劇

　　B.投資風(fēng)險上升

　　C.經(jīng)濟持續(xù)過熱

　　D.證券市場流動性增強

　　[答案]D

　　[解析]如果國民經(jīng)濟不景氣或者經(jīng)濟過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險大，預(yù)期報酬率高，籌資的資本成本就高，而選項A、B、C均會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加，所以本題選D。

　　2、在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是()。

　　A.初創(chuàng)階段

　　B.破產(chǎn)清算階段

　　C.收縮階段

　　D.發(fā)展成熟階段

　　[答案]D

　　[解析]一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿，在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿。故選項A不對。同樣，企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例，故選項B和C不對。所以本題選D。

　　3、按照權(quán)衡理論，如果無負(fù)債企業(yè)價值=2000萬元，永續(xù)的債務(wù)利息抵稅收益=300萬元，永續(xù)的財務(wù)困境成本=80萬元，適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率=10%則有負(fù)債企業(yè)價值應(yīng)為()萬元。

　　A.2300

　　B.2200

　　C.2220

　　D.4200

　　[答案]D

　　[解析]負(fù)債企業(yè)價值=2000+(300/10%)-(80/10%)=4200(萬元)

　　4、在各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值沒有影響的理論是()。

　　A.無企業(yè)所得稅的MM理論

　　B.有企業(yè)所得稅的MM理論

　　C.權(quán)衡理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　[答案]A

　　[解析]MM理論認(rèn)為，在不考慮企業(yè)所得稅的前提下，有無負(fù)債不影響企業(yè)的價值。

　　5、進行籌資方案組合時，邊際資本成本計算采用的價值權(quán)數(shù)是()。

　　A.賬面價值權(quán)數(shù)

　　B.市場價值權(quán)數(shù)

　　C.評估價值權(quán)數(shù)

　　D.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)

　　[答案]D

　　[解析]籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。

　　6、企業(yè)籌資管理的核 心問題是()。

　　A.資本成本

　　B.資本結(jié)構(gòu)及其管理

　　C.資金數(shù)量

　　D.資金使用時間

　　[答案]B

　　[解析]資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的核 心問題。

　　7、在下列各項中，不能用于平均資本成本計算的是()。

　　A.市場價值權(quán)數(shù)

　　B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)

　　C.賬面價值權(quán)數(shù)

　　D.邊際價值權(quán)數(shù)

　　[答案]D

　　[解析]在確定各種資本在總資本中所占的比重時，各種資金價值的確定基礎(chǔ)包括三種：賬面價值、市場價值和目標(biāo)價值。

　　8、資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論是對()所做出的修正。

　　A.無企業(yè)所得稅的MM理論

　　B.有企業(yè)所得稅的MM理論

　　C.代理理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　[答案]B

　　[解析]權(quán)衡理論是考慮在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場價值，是對有企業(yè)所得稅的MM理論的修正。

　　9、按照優(yōu)序融資理論，企業(yè)籌資先后的優(yōu)序模式是()。

　　A.內(nèi)部籌資、借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行新股

　　B.內(nèi)部籌資、發(fā)行新股、借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

　　C.借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、內(nèi)部籌資、發(fā)行新股

　　D.發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、借款、發(fā)行新股、內(nèi)部籌資

　　[答案]A

　　[解析]按照優(yōu)序融資理論，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股。

　　10、假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)()。

　　A.只存在經(jīng)營風(fēng)險

　　B.經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險

　　C.經(jīng)營風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險

　　D.同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

　　[答案]D

　　[解析]根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例可以看出企業(yè)存在負(fù)債，所以存在財務(wù)風(fēng)險;只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險誰大誰小。

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