2021中級會計職稱《財務(wù)管理》沖刺習題(4),更多關(guān)于中級會計職稱考試試題,請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ,或微信搜索“職上中級會計師”。
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1、產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)的前提條件是存在()。
A.企業(yè)所得稅
B.變動成本
C.固定生產(chǎn)經(jīng)營成本
D.固定財務(wù)費用
[答案]C
[解析]如果不存在固定生產(chǎn)經(jīng)營成本,所有成本都是變動性經(jīng)營成本,邊際貢獻就等于息稅前利潤,此時息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率就完全一致,也就不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。
2、甲公司上年度資金平均占用額為1200萬元,經(jīng)分析,其中不合理部分70萬元,預(yù)計本年度銷售增長6%,考慮到公司信用政策的變化,預(yù)計資金周轉(zhuǎn)加速度為-8%。則預(yù)測年度資金需要量是()萬元。
A.1157.58
B.1185.66
C.1239.57
D.1293.62
[答案]D
[解析]預(yù)測年度資金需要量=(1200-70)×(1+6%)×(1+8%)=1293.62(萬元)。
3、已知甲公司按平均市場價值計量的目標債務(wù)權(quán)益比為0.8,公司資本成本為10.5%,公司所得稅稅率為35%。如果該公司的權(quán)益資本成本為15%,則該公司稅前債務(wù)資本成本為()。
A.6%
B.7.5%
C.10%
D.12%
[答案]B
[解析]設(shè)債務(wù)稅前資本成本為K,則有WACC=1/1.8×15%+0.8/1.8×(1-35%)×K=10.5%
解得:K=7.5%。
4、某企業(yè)預(yù)計的資本結(jié)構(gòu)中,產(chǎn)權(quán)比率為2/3,債務(wù)稅前資本成本為14%目前市場上的無風險報酬率為8%,市場上所有股票的平均收益率為16%,公司股票的β系數(shù)為1.2,所得稅稅率為30%,則加權(quán)平均資本成本為()。
A.14.48%
B.16%
C.18%
D.12%
[答案]A
[解析]產(chǎn)權(quán)比率=負債/所有者權(quán)益=2/3,所以,負債占全部資產(chǎn)的比重為:2/(2+3)=0.4,所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為:1-0.4=0.60
債務(wù)稅后資本成本=14%×(1-30%)=9.8%,權(quán)益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,加權(quán)平均資本成本=0.4×9.8%+0.6×17.6%=14.48%。
5、甲公司產(chǎn)品的單位變動成本為20元,單位銷售價格為50元,銷售量為10萬件,固定成本為30萬元,利息費用為40萬元,優(yōu)先股股利為75萬元,所得稅稅率為25%。根據(jù)這些資料計算出的下列指標中不正確的是()。
A.邊際貢獻為300萬元
B.息稅前利潤為270萬元
C.經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.11
D.財務(wù)杠桿系數(shù)為1.17
[答案]D
[解析]邊際貢獻=10×(50-20)=300(萬元),息稅前利潤=300-30=270(萬元),經(jīng)營杠桿系數(shù)=300/270=1.11,財務(wù)杠桿系數(shù)=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08。
6、假設(shè)其他因素不變,某企業(yè)存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財務(wù)杠桿效應(yīng),當固定生產(chǎn)經(jīng)營成本提高時,財務(wù)杠桿系數(shù)會()。
A.提高
B.不變
C.下降
D.不確定
[答案]A
[解析]其他因素不變的情況下,當固定生產(chǎn)經(jīng)營成本提高時,息稅前利潤會變小,財務(wù)杠桿系數(shù)會提高。
7、假設(shè)其他因素不變,某企業(yè)存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財務(wù)杠桿效應(yīng),當固定性資本成本下降時,經(jīng)營杠桿系數(shù)會()。
A.提高
B.不變
C.下降
D.不確定
[答案]B
[解析]其他因素不變的情況下,當固定性資本成本下降時,邊際貢獻和息稅前利潤不會發(fā)生變化,所以經(jīng)營杠桿系數(shù)也不變。
8、認為投資者可以從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇中判斷企業(yè)市場價值的資本結(jié)構(gòu)理論是()。
A.MM理論
B.權(quán)衡理論
C.代理理論
D.優(yōu)序融資理論
[答案]D
[解析]優(yōu)序融資理論認為,企業(yè)外部融資需要多支付各種成本,使得投資者可以從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇中判斷企業(yè)市場價值。
9、一般來說,下列各項中,比率最大的是()。
A.邊際貢獻與息稅前利潤之比
B.凈利潤與息稅前利潤之比
C.每股收益變化率與息稅前利潤變化率之比
D.每股收益變化率與銷售額變化率之比
[答案]D
[解析]每股收益變化率與銷售額變化率之比是總杠桿系數(shù);邊際貢獻與息稅前利潤之比是經(jīng)營杠桿系數(shù);每股收益變化率與息稅前利潤變化率之比是財務(wù)杠桿系數(shù);凈利潤與息稅前利潤之比肯定不會大于1,一般來說,經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)均會大于1,所以D最大。
10、下列各項中,將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是()。
A.實際銷售額等于目標銷售額
B.實際銷售額大于目標銷售額
C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額
D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額
[答案]C
[解析]經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式為DOL=(EBIT+F)/EBIT,當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時,企業(yè)的息稅前利潤為0,公式中分母為0,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大,這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大。所以本題的正確答案為C。
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