2021中級會計職稱《財務(wù)管理》提分試題(5)，更多關(guān)于中級會計職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　【多選題】下列各項中，影響經(jīng)營杠桿的因素有( )。

　　A.債務(wù)利息

　　B.銷售量

　　C.所得稅

　　D.固定性經(jīng)營成本

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤，其中，邊際貢獻(xiàn)=銷售量×(單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定性經(jīng)營成本。

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　　【多選題】在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有( )。

　　A.銷售量

　　B.單位變動成本

　　C.銷售價格

　　D.固定成本

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=銷售量×(單價-單位變動成本)/[銷售量×(單價-單位變動成本)-固定成本]，銷售量、銷售價格與經(jīng)營杠桿系數(shù)反方向變化，單位變動成本、固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化。關(guān)于這類題目，有更簡單的判斷方法，凡是能提高利潤的，都會導(dǎo)致杠桿系數(shù)下降。能降低利潤的，都會導(dǎo)致杠桿系數(shù)上升。

　　【單選題】若企業(yè)基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為( )。

　　A.2.5

　　B.1.67

　　C.0.67

　　D.1.5

　　『正確答案』B

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤=1+基期固定成本/基期息稅前利潤=1+200/300=1.67

　　【多選題】下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結(jié)果的有( )。

　　A.銷售單價

　　B.銷售數(shù)量

　　C.資本成本

　　D.所得稅稅率

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』資本成本、所得稅稅率不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。

　　【單選題】下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是( )。

　　A.實際銷售額等于目標(biāo)銷售額

　　B.實際銷售額大于目標(biāo)銷售額

　　C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

　　D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

　　『正確答案』C

　　『答案解析』當(dāng)實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，此時經(jīng)營杠桿系數(shù)的分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大，所以選項C正確。

　　【單選題】某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，無法達(dá)到這一目的的是( )。

　　A.降低利息費用

　　B.降低固定成本水平

　　C.降低變動成本

　　D.提高產(chǎn)品銷售單價

　　『正確答案』A

　　『答案解析』利息費用不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)，它屬于影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素。

　　【多選題】關(guān)于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，下列表述錯誤的有( )。

　　A.經(jīng)營杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性

　　B.經(jīng)營杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的業(yè)務(wù)量變動率大于息稅前利潤變動率

　　C.財務(wù)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性

　　D.財務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿，是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。所以選項ABC的表述錯誤。

　　【單選題】某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預(yù)計增長20%，假設(shè)財務(wù)杠桿系數(shù)為3，則2020年普通股收益預(yù)計為( )萬元。

　　A.300

　　B.120

　　C.100

　　D.160

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率，得出普通股收益增長率=20%×3=60%，所以2020年普通股收益=2019年普通股收益×(1+普通股收益增長率)=100×(1+60%)=160(萬元)。

　　【單選題】下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)的是( )。

　　A.認(rèn)股權(quán)證

　　B.融資租賃

　　C.留存收益

　　D.發(fā)行普通股

　　『正確答案』B

　　『答案解析』能給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)的是債務(wù)的利息費用、優(yōu)先股股息、融資租賃租金，因此選項B正確。

　　【單選題】某公司基期息稅前利潤為1000萬元，基期利息費用為400萬元。假設(shè)與財務(wù)杠桿計算相關(guān)的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務(wù)杠桿系數(shù)為( )。

　　A.1.88

　　B.2.50

　　C.1.25

　　D.1.67

　　『正確答案』D

　　『答案解析』財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息費用)=1000/(1000-400)=1.67

　　【多選題·2017年】下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有( )。

　　A.息稅前利潤

　　B.普通股股利

　　C.優(yōu)先股股息

　　D.借款利息

　　『正確答案』ACD

　　【判斷題】如果企業(yè)的全部資產(chǎn)來源于普通股權(quán)益，則該企業(yè)的總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』如果企業(yè)的全部資產(chǎn)來源于普通股權(quán)益，則財務(wù)杠桿系數(shù)等于1，經(jīng)營杠桿系數(shù)等于總杠桿系數(shù)。

　　【判斷題·2013年】在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』在總杠桿系數(shù)(總風(fēng)險)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。因此，經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)可進(jìn)行反向搭配，該判斷題正確。

　　【綜合題】甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)。

　　資料一：2016年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件，產(chǎn)品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元。假設(shè)單價、單位變動成本和固定成本總額在2017年保持不變。

　　資料二：2016年度公司全部債務(wù)資金均為長期借款，借款本金為200000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當(dāng)期費用。假定債務(wù)資金和利息水平在2017年保持不變。

　　資料三：公司在2016年末預(yù)計2017年產(chǎn)銷量將比2016年增長20%。要求：

　　(1)根據(jù)資料一，計算2016年邊際貢獻(xiàn)總額和息稅前利潤。

　　(2)根據(jù)資料一和資料二，以2016年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

　　(3)計算2017年息稅前利潤預(yù)計增長率和每股收益預(yù)計增長率。

　　『正確答案』

　　(1)邊際貢獻(xiàn)總額=2000×(50-30)=40000(萬元)息稅前利潤=40000-20000=20000(萬元)

　　(2)經(jīng)營杠桿系數(shù)=40000/20000=2

　　財務(wù)杠桿系數(shù)=20000/(20000-200000×5%)=2總杠桿系數(shù)=2×2=4

　　或：總杠桿系數(shù)=40000/(20000-200000×5%)=4

　　(3)息稅前利潤預(yù)計增長率=20%×2=40%每股收益預(yù)計增長率=40%×2=80%

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