2021中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》備考習(xí)題(1),更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題,請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ,或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。
1、某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中,產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債/所有者權(quán)益)為2/3,債務(wù)稅后資本成本為10.5%。目前市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%,公司股票的β系數(shù)為1.2,所得稅稅率為25%,則平均資本成本為()。
A.14.76%
B.16.16%
C.17.6%
D.12%
[答案]A
[解析]產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=2/3,所以,負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為:2/(2+3)=0.4,所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為1-0.4=0.6,權(quán)益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,平均資本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。
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2、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股,籌資費(fèi)率為6%,剛剛支付的每股股利為2元,股利固定增長(zhǎng)率2%,則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為()。
A.22.40%
B.22.00%
C.23.70%
D.23.28%
[答案]A
[解析]留存收益資本成本=2×(1+2%)/10×100%+2%=22.40%
3、某公司發(fā)行債券,債券面值為1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期還本,債券發(fā)行價(jià)1010元,籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的2%,企業(yè)所得稅稅率為25%,則該債券的資本成本率為()。(不考慮時(shí)間價(jià)值)
A.4.06%
B.4.25%
C.4.55%
D.4.12%
[答案]C
[解析]債券資本成本率=1000×6%×(1-25%)/[1010×(1-2%)]×100%=4.55%
4、東方公司普通股β系數(shù)為2,此時(shí)一年期國(guó)債利率5%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率12%,則該普通股的資本成本率為()。
A.17%
B.19%
C.29%
D.20%
[答案]C
[解析]Ks=5%+2×12%=29%,注意此題給出的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率12%,而不是市場(chǎng)平均收益率12%。
5、資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn),下列關(guān)于資本成本的表述中,不正確的是()。
A.包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)
B.是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)
C.是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的唯一標(biāo)準(zhǔn)
D.是評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù)
[答案]C
[解析]資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn),不是唯一標(biāo)準(zhǔn),選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤
6、在不考慮籌款限制的前提下,下列籌資方式中個(gè)別資本成本最高的通常是()
A.發(fā)行普通股
B.留存收益籌資
C.發(fā)行優(yōu)先股
D.發(fā)行公司債券
[答案]A
[解析]股權(quán)的籌資成本大于債務(wù)的籌資成本,主要是由于股利從稅后凈利潤(rùn)中支付,不能抵稅,而債務(wù)資本的利息可在稅前扣除,可以抵稅;留存收益的資本成本與普通股類似,只不過沒有籌資費(fèi),由于普通股的發(fā)行費(fèi)用較高,所以其資本成本高于留存收益的資本成本。優(yōu)先股股東投資風(fēng)險(xiǎn)小要求的回報(bào)低,普通股股東投資風(fēng)險(xiǎn)大要求的回報(bào)高,因此發(fā)行普通股的資本成本通常是最高的。
7、如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金,且沒有優(yōu)先股存在,則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。
A.等于0
B.等于1
C.大于1
D.小于1
[答案]B
[解析]只要在企業(yè)的籌資方式中有固定支出的債務(wù)或優(yōu)先股,就存在財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金,且沒有優(yōu)先股存在,則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。
8、下列各項(xiàng)中,將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是()。
A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額
B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額
C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額
D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額
[答案]C
[解析]經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)最大,則息稅前利潤(rùn)為零,即實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額。
9、假定某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中,權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60:40,據(jù)此可斷定該企業(yè)()。
A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
[答案]D
[解析]企業(yè)利用債務(wù)籌資,所以必定存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小是無法進(jìn)行比較的,因?yàn)樗鼈儺a(chǎn)生于兩種完全性質(zhì)不同的業(yè)務(wù)活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)取決于投資及經(jīng)營(yíng)活動(dòng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取決于資金的來源、渠道。
10、某企業(yè)2019年息稅前利潤(rùn)為800萬元,固定成本(不含利息)為200萬元,預(yù)計(jì)企業(yè)2020年銷售量增長(zhǎng)10%,固定成本(不含利息)不變,則2020年企業(yè)的息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)()。
A.8%
B.10%
C.12.5%
D.15%
[答案]C
[解析]經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(800+200)/800=1.25,息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷售量增長(zhǎng)率=1.25×10%=12.5%。
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