2022中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)考試題(10),更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題,請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ,或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。
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【單選題】若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5,則下列說(shuō)法正確的是()。
A.兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性
B.無(wú)法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性
C.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.兩項(xiàng)資產(chǎn)組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
【答案】C
【多選題】下列關(guān)于證券投資組合的表述中,正確的有( )。
A.兩項(xiàng)證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)
B.投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)
C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)
D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BD
【解析】當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時(shí),它們的風(fēng)險(xiǎn)完全不能互相抵消,所以這樣的資產(chǎn)組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)A錯(cuò)誤;只有兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)的關(guān)系時(shí),投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù),故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
【單選題】當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時(shí),下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益表述中,正確的是( )。
A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)
B.資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同向變化
C.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度
D.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度
【答案】B
【多選題】下列各項(xiàng)中,屬于公司股票面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有( )。
A.公司業(yè)績(jī)下滑
B.市場(chǎng)利率波動(dòng)
C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整
D.公司管理層變更
【答案】BC
【解析】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。市場(chǎng)利率波動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整均會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng),屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素。而公司特別事件引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。本題中公司業(yè)績(jī)下滑和公司管理層變更,屬于影響非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素。
【多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,下列關(guān)于β系數(shù)的說(shuō)法中,正確的有()。
A.β值恒大于0
B.市場(chǎng)組合的β值恒等于1
C.β系數(shù)為零表示無(wú)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BC
【解析】絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的,極個(gè)別資產(chǎn)的β系數(shù)是負(fù)數(shù),表明這類資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反,A選項(xiàng)錯(cuò)誤;β系數(shù)只能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【單選題】如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn),則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的β值( )。
A.等于1
B.小于1
C.大于1
D.等于0
【答案】C
【解析】β系數(shù)是指某資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的多少倍。β值大于1,說(shuō)明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)。
【單選題】在證券投資中,通過(guò)隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是( )。
A.所有風(fēng)險(xiǎn)
B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
【答案】D
【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn),能夠通過(guò)資產(chǎn)的組合予以分散。
【注】選項(xiàng)A所有風(fēng)險(xiǎn)這里老師有口誤,所有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)理解為總風(fēng)險(xiǎn),總風(fēng)險(xiǎn)包含系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),通過(guò)證券投資組合是可以分散掉所有風(fēng)險(xiǎn)中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的,但是不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),所以證券投資組合不能分散掉所有風(fēng)險(xiǎn)。
【單選題】某資產(chǎn)的必要收益率為R,β系數(shù)為1.5,市場(chǎng)收益率為10%,假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和β系數(shù)不變,如果市場(chǎng)收益率為15%,則資產(chǎn)收益率為( )。
A.R+7.5%
B.R+12.5%
C.R+10%
D.R+5%
【答案】A
【單選題】有甲、乙兩種證券,甲證券的必要收益率為10%,乙證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率是甲證券的1.5倍,如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%,則根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,乙證券的必要收益率為( )。
A.12%
B.16%
C.15%
D.13%
【答案】D
【解析】乙證券必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=4%+1.5×(10%-4%)=13%。
【多選題】關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型,下列說(shuō)法錯(cuò)誤的有( )。
A.該模型反映資產(chǎn)的預(yù)期收益率
B.該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)
C.該模型解釋了風(fēng)險(xiǎn)收益率的決定因素和度量方法
D.該模型不適用證券資產(chǎn)組合
【答案】AD
【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映的是必要收益率,A選項(xiàng)錯(cuò)誤;資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的,既適用單項(xiàng)資產(chǎn),也適用資產(chǎn)組合,D選項(xiàng)錯(cuò)誤。
【單選題】關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),下列表述錯(cuò)誤的是( )。
A.證券市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券組合予以消除
B.若證券組合中各證券收益率之間負(fù)相關(guān),則該組合能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中,β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
D.在某公司新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
【答案】C
【解析】在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中,β系數(shù)衡量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
【判斷題】依據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,資產(chǎn)的必要收益率不包括對(duì)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償( )。
【答案】√
【解析】在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中,計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率時(shí)只考慮了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),沒(méi)有考慮非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),這是因?yàn)榉窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)資產(chǎn)組合消除,一個(gè)充分的投資組合幾乎沒(méi)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與資本市場(chǎng)無(wú)關(guān)。資本市場(chǎng)不會(huì)對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)給予任何價(jià)格補(bǔ)償。
【判斷題】在風(fēng)險(xiǎn)分散過(guò)程中,隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加,分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)越來(lái)越明顯。( )
【答案】×
【解析】一般來(lái)講,由于每?jī)身?xiàng)資產(chǎn)間具有不完全的相關(guān)關(guān)系,因此隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加,資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低。但當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí),資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)程度將趨于平穩(wěn),這時(shí)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直至不再降低。
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