權(quán)益類證券投資的風(fēng)險

　　權(quán)益類證券的價值會同時受到系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險的影響。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險(systematic risk)，也可稱為市場風(fēng)險(market risk)，是由經(jīng)濟環(huán)境因 素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng) 濟增長、利率、匯率與物價波動，以及政治因素的干擾等。當系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生時，所有 資產(chǎn)均受到影響，只是受影響的程度因資產(chǎn)性質(zhì)的不同而有所不同。如1929年美國發(fā) 生經(jīng)濟大恐慌所引起的經(jīng)濟危機，1998年亞洲金融風(fēng)暴，2001年美國“9?ll”恐怖襲 擊事件，2008年次貸危機等。

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險(unsystematic risk)是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的 不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風(fēng)險，主要包括財務(wù)風(fēng) 險、經(jīng)營風(fēng)險和流動性風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險(financial risk)，又稱違約風(fēng)險(default risk)， 是企業(yè)在付息日或負債到期日無法以現(xiàn)金方式支付利息或償還本金的風(fēng)險，嚴重時可能 導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。經(jīng)營風(fēng)險(business risk)是指公司在經(jīng)營過程中由于產(chǎn)業(yè)景氣狀 況、公司管理能力、投資項目等企業(yè)個體因素，使得企業(yè)的銷售額或成本顯得不穩(wěn)定， 引起息稅前利潤大幅變動的可能性。流動性風(fēng)險(1iquidity risk)是指投資者在買入資產(chǎn) 后，屆時無法按照公平市價進行成交的可能性。投資資產(chǎn)的流動性風(fēng)越低，投資者的 投資意愿就越強烈;相反，流動性風(fēng)險越高，投資者的投資意愿就越低。

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