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金融市場的重要性
(一)促進(jìn)儲蓄—投資轉(zhuǎn)化
新古典宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架中,儲蓄與投資之間的關(guān)系,是一種“定義性的恒等式”(Equation by Definition):
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收入-消費(fèi)=儲蓄
收入-消費(fèi)=投資
儲蓄=投資。
從上述定義可以看出,儲蓄和投資都是實(shí)物形態(tài)的,所有沒有消費(fèi)掉的商品是社會的總儲蓄,而廠商所未能銷售掉的商品被視為“存貨投資”,因此,儲蓄和投資中有相當(dāng)部分是“非計劃”或“非意愿”的。
金融市場或金融體系首先使“意愿的儲蓄”脫離了實(shí)物窖藏的方式,使社會可用的投資品總量增長,同時,又將“貨幣形態(tài)”的儲蓄提供給需要追加投資的部門,使它們能夠支付得起對投資品的需要,最后促成廠商“非正常存貨投資”的減少,最終實(shí)現(xiàn)全社會儲蓄與投資的一種事前的或計劃的均衡,增進(jìn)了社會福利。
(二)優(yōu)化資源配置
金融市場通過競爭性的價格決定(利率),將貨幣資金配置到生產(chǎn)效率最高的經(jīng)濟(jì)主體或部門,使這些部門能夠獲得更多生產(chǎn)要素(土地、資本、技術(shù)、勞動力),從而提高了全社會的產(chǎn)出,使資源的利用效率得到提高。
(三)反映經(jīng)濟(jì)狀態(tài)
金融市場是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的“晴雨表”,繁榮的金融市場往往對應(yīng)著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的興旺發(fā)達(dá),而金融市場的蕭條通常也意味著真實(shí)經(jīng)濟(jì)部門的不景氣。因此,金融市場為測度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的景氣狀態(tài)提供了非常方便而且直觀的途徑或手段。
(四)宏觀調(diào)控
由于金融市場在聯(lián)系“儲蓄—投資”以及在調(diào)整資源配置方面所具有的重要作用,再加上金融市場主體對市場變化的敏感性,金融市場逐漸成為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的一個主要渠道。政府通過對金融市場直接或間接的干預(yù),影響金融市場變量,調(diào)控社會信貸可得性,進(jìn)而影響公眾的儲蓄、消費(fèi)、投資行為,調(diào)整本國與外國的經(jīng)濟(jì)往來,影響商業(yè)周期,最終實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)出、就業(yè)、物價以及國際收支的有效控制,并對社會財富分配、社會公平和社會福利施加影響。
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