2020證券金融市場基礎(chǔ)知識考點：貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

2020-03-17 17:15:15        來源：網(wǎng)絡(luò)

　　2020證券金融市場基礎(chǔ)知識考點：貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

　　一、傳導(dǎo)機(jī)制的理論

　　操作目標(biāo)一中介目標(biāo)一最終目標(biāo)

　　二、傳導(dǎo)機(jī)制分類

　　(一)利率傳導(dǎo)機(jī)制

　　貨幣供應(yīng)量↑→實際利率↓→投資↑→總產(chǎn)出↑

　　(二)信用傳導(dǎo)機(jī)制。

　　1. 銀行信貸渠道的運(yùn)行機(jī)制：

　　貨幣供應(yīng)量↑→銀行存款和貸款↑→投資↑→總產(chǎn)出↑

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　　2. 企業(yè)：

　　貨幣供應(yīng)量↑→股價↑→凈值↑→逆向選擇和道德風(fēng)險↓→貸款↑→投資↑→總產(chǎn)出↑

　　(三)資產(chǎn)價格傳導(dǎo)機(jī)制

　　1. 托賓q理論

　　貨幣供應(yīng)量↑→股價↑→托賓q↑→投資↑→總產(chǎn)出↑

　　托賓q值為企業(yè)的市場價值與資本重置成本之比

　　2. 莫迪利安尼理論：

　　貨幣供應(yīng)量↑→股價↑→金融資產(chǎn)價值↑→財務(wù)困難的可能性↓→耐用消費品和住宅支出↑→總產(chǎn)出↑

　　(四)匯率傳導(dǎo)機(jī)制

　　貨幣供應(yīng)量↑→實際利率↓→匯率↓→凈出口↑→總產(chǎn)出↑


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