股權(quán)籌資是指以發(fā)行股票的方式進(jìn)行籌資,是企業(yè)經(jīng)濟(jì)運營活動中一個非常重要的籌資手段。吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益,是股權(quán)籌資的三種基本形式。優(yōu)序融資理論下,企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是股權(quán)籌資。
采用每股收益無差別點分析法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)時,下列表述中錯誤的是( )。
A.在每股收益無差別點上無論選擇債權(quán)籌資還是股權(quán)籌資,每股收益都是相等的
B.當(dāng)預(yù)期收益利潤大于每股收益無差別點時,應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿較大的籌資方案
C.每股收益無差別點分析法確定的公司加權(quán)資本成本最低
D.每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益相等時的息稅前利潤
【答案】C
【解析】每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。在每股收益無差別點上,無論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案,每股收益都是相等的。當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點時,應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案,反之亦然。與加權(quán)資本成本無關(guān)。
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