題目

Stennet公司正在考慮兩個互斥項目,公司的資本成本是10%。兩個項目的凈現值情況如下所示。


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公司總裁認為應該接受項目B,因為它具有更高的內部收益率(IRR)??偛靡筘攧湛偙O(jiān)約翰·麥克提出建議。下列選項中約翰麥克應選擇哪一個?


A

同意總裁的意見。


B

項目A和項目B都接受,因為每個項目的內部收益率都大于資本成本。


C

接受項目A,因為它的內部收益率高于項目B。


D

接受項目A,因為在10%貼現率的條件下它的凈現值大于項目B。

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第2節(jié)現金流量折現分析

公司的目標是股東財富最大化。為了做到這一點,Stennet公司使用凈現值法評估資本項目來實現未來現金流量現值的最大化。

內部收益率是凈現值等于零時的折現率。因為IRR假設以內部收益率為基礎進行再投資,而不是使用計算凈現值的折現率,理論上它不是做出合理投資決策的方法。

因此,應該接受項目A,因為它的凈現值大于項目B。

多做幾道

會計師確認收入時,會采用哪些原則?

Ⅰ.收入必須通過現金轉移的形式才能實現。

Ⅱ.所有權風險必須被有效地轉移給買方。

III.商業(yè)交易應是與獨立方的正常交易。

Ⅳ.收入應能被精確地計量或估計。

A

Ⅱ,III,Ⅳ

B

Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ

C

Ⅰ,Ⅱ

D

II,III

假設你審查了以下喬喬公司的有關財務比率。


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以下哪項陳述最好地分析了該公司的比率?

A

喬喬公司債務管理水平低,有過多的負債。因此,管理者應該減少債務的使用

B

喬喬公司的債務超過行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善,未來應該進一步減少債務的使用

C

喬喬公司改進了其債務管理。然而,需要進一步減少債務

D

喬喬公司的債務超過同行業(yè)水平。不過,較好的利息保障倍數表明該公司能夠控制好其債務水平

下列哪項成本從總收入中扣除時產生了經濟利潤?

A

可變成本

B

經常性的經營成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機會成本

格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產的三家企業(yè)貸款的申請,而其資金僅能滿足一家公司的要求,企業(yè)有關數據以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息,選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應發(fā)放貸款,因為沒有公司體現出較低的信用風險

B

貸款給 Springfield,因為該公司的所有數據與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston,因為該公司負債/權益比率(D/E)和財務杠桿系數(DFL)均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley,因為該公司具有最高的凈利潤率和財務杠桿系數

如果公司使用資產負債表外融資,資產可以通過以下哪種方式獲得:

A

經營租賃

B

信用額度

C

現金

D

融資租賃

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