? ? ? ?R公司是一家擁有150多家分店的家居裝飾連鎖店。R公司發(fā)現(xiàn)了一個極具吸引力的新店位置,要求財務(wù)規(guī)劃總監(jiān)準備一份分析報告,并就是否開設(shè)這家新店給出建議。
? ? ? ?在準備分析報告時,財務(wù)總監(jiān)發(fā)現(xiàn):擬議地點的土地成本為$ 500,000,建設(shè)費用$3,500,000。建筑承包商要求在動工時支付全額費用,施工需要一年。R公司將通過40年抵押貸款為土地和建設(shè)費用融資。抵押貸款每年年末需償還$118,000。店內(nèi)設(shè)施成本預(yù)計為$ 100,000,將被費用化。庫存成本預(yù)計為$100,000??紤]到價格上漲的可能,公司希望在動工時就購買店內(nèi)設(shè)施和庫存。開業(yè)廣告需$50,000,在動工時向廣告公司支付定金。新店將于動工后一年開業(yè)。
? ? ? ?R公司將在20年內(nèi)采用直線法對建筑進行折舊,稅率35%。R公司使用12%的預(yù)設(shè)回報率對項目進行評估。公司預(yù)計新店稅后經(jīng)營利潤為$1,200,000/年。
問題:
1. R公司初始現(xiàn)金流出為多少?請?zhí)峁┯嬎氵^程。
2.計算新店的預(yù)計年現(xiàn)金流。請?zhí)峁┯嬎氵^程。
3. R公司管理層5年對新店進行一次評估,因為他們認為5年后的運營存在太多的不確定性。計算新店運營前5年的凈現(xiàn)值(NPV)。
4.僅依據(jù)問題3的答案,您是否建議R公司開設(shè)這家新店?請說明原因。
5.如何利用敏感度分析支持您的建議?