可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率,就意味著逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格,逐漸提高了投資者的轉(zhuǎn)換成本,有利乇促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。如果可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià),可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)時(shí),公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額??赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,即所謂的加速條款;同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失;另一方面,公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性,即有利于保護(hù)原有股東的利益??赊D(zhuǎn)換債券設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資者的利益,使投資者避免由于發(fā)行公司股票價(jià)格過(guò)低而可能遭受過(guò)大的投資損失,從而降低投資風(fēng)險(xiǎn),但可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。