題目

用資本性資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM模型)計(jì)算股權(quán)資本成本,并寫出計(jì)算過程。

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資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為資產(chǎn)收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是有價(jià)證券相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)率(β值)乘以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。具體公式如下:
K_e=r_f+(r_m-r_f )*β
其中:K_e=股權(quán)資本成本
r_f=市場(chǎng)回報(bào)率
β=特定企業(yè)的貝塔值
對(duì)Vista公司來說,K_e=5%+(15%-5%)*1.05=15.5%

多做幾道

2.分別計(jì)算Foyle公司第二年和第三年的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率,并列出計(jì)算過程()。

2.請(qǐng)為Bockman公司的主計(jì)長(zhǎng)準(zhǔn)備一份備忘錄,列出并解釋以下三個(gè)問題:A.毛利變動(dòng)較營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的關(guān)系。B.銷售費(fèi)用變動(dòng)較營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的關(guān)系。C.管理費(fèi)用變動(dòng)較營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的關(guān)系。

3.假設(shè)Bockman公司在第二年年初未發(fā)行優(yōu)先股,普通股發(fā)行數(shù)量也未發(fā)生變化,如果第二年年末股東權(quán)益數(shù)額為$7 363 200,計(jì)算Bockman公司的每股賬面價(jià)值(  )。

3.評(píng)估比較Foyle公司相對(duì)于最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和行業(yè)均值的業(yè)績(jī)表現(xiàn),列出并分析Foyle公司應(yīng)該進(jìn)一步研究或有助于提升業(yè)績(jī)的三個(gè)方面因素,請(qǐng)用數(shù)據(jù)支持你的分析。

考慮所有資金來源,判斷ABC的8000萬資本支出項(xiàng)目應(yīng)該如何融資。確定公司需要發(fā)行多少普通股。列出計(jì)算過程。

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