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　　答：(1)跨境直接發(fā)行的特點(diǎn)包括：較之于存托憑證以及跨境反向收購而言，它是國際證券發(fā)行的最直接方式，實現(xiàn)了國際證券發(fā)行人與投資者的直接對接。在直接發(fā)行模式下，發(fā)行人與境外投資者通常能夠建立起直接的法律關(guān)系。在國際證券發(fā)行人所發(fā)行的證券為股票的情 況下，境外投資者構(gòu)成發(fā)行人的股東。在發(fā)行人發(fā)行的國際證券為債券的情況下，投資者構(gòu)成發(fā)行人的債權(quán)人。(2)跨境直接發(fā)行的主要步驟有：①發(fā)行與上市前的準(zhǔn)備。②盡職調(diào)查。③注冊登記。④路演。⑤證券發(fā)行。⑥上市或交易。