題目

比較股利增長模型與資本性資產(chǎn)定價(jià)模型,分別寫出每個(gè)模型的至少三個(gè)特點(diǎn)。

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股利增長模型通過將股利收益率加預(yù)計(jì)增長率計(jì)算股權(quán)資本成本。這個(gè)模型假設(shè)股利增長率是固定值。如果企業(yè)的增長率較高,則模型會(huì)高估企業(yè)的資本成本,因?yàn)楦咴鲩L率不會(huì)維持很長時(shí)間。同時(shí)預(yù)測增長率也很難。資本資產(chǎn)定價(jià)模型通過無風(fēng)險(xiǎn)收益率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來計(jì)算收益率。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是基于有價(jià)證券相對于整體市場的風(fēng)險(xiǎn)。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)市場完全有效,投資者的市場行為一致。

多做幾道

2.分別計(jì)算Foyle公司第二年和第三年的營業(yè)收入和營業(yè)利潤的同比增長率,并列出計(jì)算過程()。

2.請為Bockman公司的主計(jì)長準(zhǔn)備一份備忘錄,列出并解釋以下三個(gè)問題:A.毛利變動(dòng)較營業(yè)收入變動(dòng)的關(guān)系。B.銷售費(fèi)用變動(dòng)較營業(yè)收入變動(dòng)的關(guān)系。C.管理費(fèi)用變動(dòng)較營業(yè)收入變動(dòng)的關(guān)系。

3.假設(shè)Bockman公司在第二年年初未發(fā)行優(yōu)先股,普通股發(fā)行數(shù)量也未發(fā)生變化,如果第二年年末股東權(quán)益數(shù)額為$7 363 200,計(jì)算Bockman公司的每股賬面價(jià)值(  )。

3.評估比較Foyle公司相對于最大競爭對手和行業(yè)均值的業(yè)績表現(xiàn),列出并分析Foyle公司應(yīng)該進(jìn)一步研究或有助于提升業(yè)績的三個(gè)方面因素,請用數(shù)據(jù)支持你的分析。

考慮所有資金來源,判斷ABC的8000萬資本支出項(xiàng)目應(yīng)該如何融資。確定公司需要發(fā)行多少普通股。列出計(jì)算過程。

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